人人樂(lè)上市8年有4年在虧損；證券事務(wù)代表稱，公司轉(zhuǎn)型需要時(shí)間
畢業(yè)季，西安某高校畢業(yè)生張小凡最后一次來(lái)到櫻花廣場(chǎng)的人人樂(lè)，購(gòu)買乘火車北上的隨身物資。由于學(xué)校位于西安市的大南郊，周邊基礎(chǔ)設(shè)施不完善，離學(xué)校最近的大型超市人人樂(lè)，便包攬了宿舍6人大學(xué)四年的日常生活用品。
在普通消費(fèi)者張小凡眼中，4年間人人樂(lè)“沒(méi)啥變化”。對(duì)于有著老牌超市巨頭光環(huán)的人人樂(lè)而言，消費(fèi)者的需求在變，而大賣場(chǎng)的轉(zhuǎn)型之路走得不快。
自2010年上市后，人人樂(lè)經(jīng)歷了開(kāi)店狂潮和關(guān)店狂潮。公司證券事務(wù)代表王靜表示，“人人樂(lè)的轉(zhuǎn)型是需要一定時(shí)間的?！?
最近，人人樂(lè)與青島金王在“新零售、資源、渠道及技術(shù)開(kāi)發(fā)”等領(lǐng)域建立了全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，嘗試跨界美妝業(yè)務(wù)。不過(guò)，自今年4月人人樂(lè)出資3.5億元認(rèn)購(gòu)青島金王非公開(kāi)發(fā)行的股票，截至目前已經(jīng)虧損約1億元。
從人人樂(lè)業(yè)績(jī)來(lái)看，2016年通過(guò)出售資產(chǎn)扭虧為盈，2017年再度陷入虧損，2018年，人人樂(lè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一是“實(shí)現(xiàn)銷售94.89億元、盈利5000萬(wàn)”。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人人樂(lè)“想要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，挑戰(zhàn)很大?！笔袌?chǎng)還能給人人樂(lè)多少時(shí)間呢？
與青島金王戰(zhàn)略合作，投資兩個(gè)月虧損1億元
今年3月21日，人人樂(lè)發(fā)公告稱，擬使用自有資金參與認(rèn)購(gòu)青島金王非公開(kāi)發(fā)行的股票，按照人人樂(lè)方面的說(shuō)法，雙方將在“新零售、資源、渠道及技術(shù)開(kāi)發(fā)”等領(lǐng)域建立全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
根據(jù)公司2017年財(cái)報(bào)，2018年4月12日，人人樂(lè)已根據(jù)《認(rèn)購(gòu)協(xié)議》的相關(guān)規(guī)定將全部認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)3.44億元支付完畢，并收到青島金王公司股票1483.5萬(wàn)股。據(jù)此計(jì)算，人人樂(lè)參與認(rèn)購(gòu)的價(jià)格為23.2元每股。
4月27日，青島金王披露的2017年年報(bào)顯示，公司的利潤(rùn)分配預(yù)案為：以4.07億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.20元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股。該預(yù)案導(dǎo)致青島金王的總股本由4.07億股變更為6.93億股。
截至6月28日，青島金王的收盤價(jià)為8.61元每股，總市值為59.63億元。按照前復(fù)權(quán)計(jì)算，人人樂(lè)認(rèn)購(gòu)青島金王股票兩個(gè)月，已經(jīng)虧損約1.27億元。
青島金王向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股，這樣的利潤(rùn)分配對(duì)公司有什么好處？財(cái)經(jīng)評(píng)論人士朱邦凌認(rèn)為，可以借助利好推升股價(jià)。
然而，除權(quán)之后，青島金王的股價(jià)并不理想，連續(xù)三個(gè)交易日(6月13日、14日、15日)收盤價(jià)跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，對(duì)此，青島金王發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)公告，但公告稱未發(fā)現(xiàn)異常原因。
有分析認(rèn)為，青島金王“蹊蹺下跌”或許是“游資炒作填權(quán)失敗”造成的。5月底青島金王剛剛完成了“每10股轉(zhuǎn)增7股”的除權(quán)，留下了較大的填權(quán)空間，加上公司今年股價(jià)維持上漲勢(shì)頭，部分游資或認(rèn)為可以炒作一波填權(quán)行情。然而在監(jiān)管嚴(yán)打市場(chǎng)炒作的背景下，資金對(duì)填權(quán)概念已失去興趣，加上6月各板塊指數(shù)低迷表現(xiàn)，導(dǎo)致青島金王除權(quán)后股價(jià)進(jìn)一步下挫。
人人樂(lè)證券事務(wù)代表王靜近日告訴新京報(bào)記者，人人樂(lè)參與青島金王的定增屬于長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資，她表示，“參與青島金王非公開(kāi)發(fā)行的價(jià)格是沒(méi)有問(wèn)題的，青島金王股價(jià)大跌是我們前期預(yù)料不到的。我們是因?yàn)槠髽I(yè)之間有戰(zhàn)略合作，所以人人樂(lè)才參與青島金王的非公開(kāi)發(fā)行?！?/p>
雙方的戰(zhàn)略合作早已開(kāi)始，人人樂(lè)是否在參與青島金王的定增之前就已經(jīng)知曉后者“10股轉(zhuǎn)7股”的利潤(rùn)分配預(yù)案？王靜表示，“對(duì)方?jīng)]有知會(huì)我們相關(guān)不應(yīng)該披露的事情，我們所有的操作都是合法合規(guī)的?！?/p>
上市8年虧損4年，靠賣資產(chǎn)摘“帽子”
人人樂(lè)前身為深圳市人人樂(lè)連鎖商業(yè)有限公司，成立于1996年4月。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為大賣場(chǎng)、Le Super高端精品超市、人人樂(lè)百貨、網(wǎng)購(gòu)生活超市。截至2017年6月7日，人人樂(lè)已在全國(guó)開(kāi)設(shè)門店128家，網(wǎng)點(diǎn)遍布廣東、四川、天津等省份的數(shù)十個(gè)大中城市，并初步完成了華南、西北、西南、華北四個(gè)營(yíng)運(yùn)大區(qū)的全國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略布局。
2010年1月人人樂(lè)在深圳證券交易所上市。截至2018年6月29日，人人樂(lè)的收盤價(jià)為11.14元每股，總市值為44.56億元。據(jù)《理財(cái)周報(bào)》此前報(bào)道，人人樂(lè)上市首日的市值為131億元。
據(jù)choice統(tǒng)計(jì)，上市8年來(lái)，人人樂(lè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)已經(jīng)有4年為虧損狀態(tài)，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)已經(jīng)有5年為虧損狀態(tài)。
因?yàn)?014年、2015年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，人人樂(lè)在2016年被“披星戴帽”。
2016年，人人樂(lè)營(yíng)業(yè)收入約為101.57億元，凈利潤(rùn)約為6048.06萬(wàn)元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。不過(guò)，據(jù)其年報(bào)，2016年9月28日，人人樂(lè)出售了長(zhǎng)沙天驕福邸物業(yè)，交易價(jià)格為4.36億元，這筆資產(chǎn)出售為上市公司貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)占凈利潤(rùn)總額的比例為223.14%，由于交易對(duì)方為人人樂(lè)的控股股東，所以這起交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。年報(bào)顯示，資產(chǎn)出售為上市公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.35億元。
靠出售資產(chǎn)“摘帽”之后，人人樂(lè)于2017年再度陷入虧損。財(cái)報(bào)顯示，人人樂(lè)2017年?duì)I業(yè)收入約為88.55億元，比上年減少12.81%；凈利潤(rùn)約為-5.38億元，比上年減少990.22%。
對(duì)于2017年凈利潤(rùn)大幅下滑的原因，人人樂(lè)方面解釋稱，由于營(yíng)業(yè)收入較2016年下降12.81%，以及綜合毛利率較2016年下降2.04%；另外，2017年公司關(guān)閉11家虧損門店賠償支出等增加，關(guān)閉門店的閉店損失為1.045億元；以及原有業(yè)態(tài)在結(jié)構(gòu)調(diào)整期間對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生階段性影響，而新業(yè)態(tài)仍然處于培育階段對(duì)整體營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)有限。
業(yè)績(jī)目標(biāo)大多沒(méi)完成，證代稱轉(zhuǎn)型需要時(shí)間
2017年財(cái)報(bào)中，人人樂(lè)還披露了2018年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃：計(jì)劃開(kāi)店50家，包括Le supermaket、Le super、Le life、Le fresh新業(yè)態(tài)門店；實(shí)現(xiàn)銷售94.89億元、盈利5000萬(wàn)元。
新京報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2010年到2017年，人人樂(lè)每年都會(huì)制定當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。不過(guò)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，8年中人人樂(lè)已有6年沒(méi)能實(shí)現(xiàn)自己制定的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)目標(biāo)。
人人樂(lè)所屬行業(yè)為商業(yè)流通行業(yè)中的零售連鎖經(jīng)營(yíng)行業(yè)。根據(jù)其上市前發(fā)布的招股書，人人樂(lè)在國(guó)內(nèi)某些城市的門店數(shù)量曾一度超過(guò)家樂(lè)福、沃爾瑪和華潤(rùn)萬(wàn)家等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
A股上市之后，人人樂(lè)最初的發(fā)展態(tài)勢(shì)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，但零售行業(yè)很快發(fā)生了變化。在成本上升、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、電商沖擊等多方挑戰(zhàn)下，2012年人人樂(lè)上市后首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)。
從這一時(shí)期開(kāi)始，放緩新店拓展速度、關(guān)店、轉(zhuǎn)型成為人人樂(lè)發(fā)展戰(zhàn)略中的高頻詞。人人樂(lè)證券事務(wù)代表王靜告訴新京報(bào)記者，“人人樂(lè)之前的定位是大賣場(chǎng)，市場(chǎng)發(fā)生了變化之后，大賣場(chǎng)轉(zhuǎn)型的方向是社區(qū)化。同時(shí)，我們的大賣場(chǎng)也在進(jìn)行改造，不僅在面積上由大改小，還有配套項(xiàng)目的增加等。”王靜還稱，“我們的轉(zhuǎn)型是需要一定時(shí)間的?！?/p>
近年來(lái)，人人樂(lè)業(yè)績(jī)的確表現(xiàn)不佳，據(jù)零售行業(yè)分析師胡春才介紹，目前人人樂(lè)已經(jīng)從零售行業(yè)的第一陣營(yíng)跌落到了第二陣營(yíng)偏后的位置。
在零售行業(yè)，一般根據(jù)企業(yè)規(guī)模來(lái)劃分陣營(yíng)。第一陣營(yíng)為營(yíng)業(yè)收入在300億以上的企業(yè)；第二陣營(yíng)為營(yíng)業(yè)收入在100億-300億之間的企業(yè)；第三陣營(yíng)為營(yíng)業(yè)收入在50億-100億之間的企業(yè)；第四陣營(yíng)為營(yíng)業(yè)收入在20億-50億之間的企業(yè)。
胡春才對(duì)新京報(bào)記者分析道，人人樂(lè)最主要的問(wèn)題是上市之初管理團(tuán)隊(duì)大量流失，沒(méi)有穩(wěn)固好中高管隊(duì)伍。走了不少中高管后，人人樂(lè)引入了很多‘空降兵’，這些‘空降兵’也在流動(dòng)，團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐闪瞬恍〉挠绊?；其次，人人?lè)之前的主要業(yè)務(wù)是大賣場(chǎng)。2013年之后，大賣場(chǎng)整體上是在走下坡路的。對(duì)于人人樂(lè)而言，大賣場(chǎng)應(yīng)該如何轉(zhuǎn)型和升級(jí)，需要盡快找到一個(gè)業(yè)態(tài)。
新京報(bào)記者 閻俠 yanxia@xjbnews.com
