12月10日，江蘇林泰新材科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“林泰新材”）在北京證券交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)，發(fā)行價(jià)為19.82元/股，發(fā)行市盈率為17.94倍。
本次新股發(fā)行采用直接定價(jià)方式，戰(zhàn)略配售及超額配售，申購(gòu)代碼“920106”。初始發(fā)行規(guī)模585萬(wàn)股，占發(fā)行后公司總股本的15%（超配行使前），預(yù)計(jì)募資1.16億元，發(fā)行后公司總市值7.73億元。網(wǎng)上頂格申購(gòu)需凍結(jié)資金550.6萬(wàn)元，網(wǎng)下戰(zhàn)略配售共引入戰(zhàn)投3名。
國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，濕式紙基摩擦片國(guó)內(nèi)領(lǐng)先
林泰新材是一家專(zhuān)業(yè)從事汽車(chē)自動(dòng)變速器摩擦片研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的專(zhuān)精特新企業(yè)，系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品是應(yīng)用在汽車(chē)自動(dòng)變速器中的自動(dòng)變速器濕式紙基摩擦片和對(duì)偶片，屬于汽車(chē)傳動(dòng)系統(tǒng)的核心部件。目前，林泰新材已與多家國(guó)內(nèi)主要的自動(dòng)變速器廠商或整車(chē)廠建立了穩(wěn)固的供貨關(guān)系。
華金證券新股首席分析師李蕙指出，公司未來(lái)有望受益于該領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代加速。自動(dòng)變速器是汽車(chē)動(dòng)力總成的核心部件，其技術(shù)水平?jīng)Q定了整車(chē)的技術(shù)水平，而自動(dòng)變速器摩擦片作為自動(dòng)變速器實(shí)現(xiàn)傳動(dòng)需求的關(guān)鍵零部件，是影響自動(dòng)變速器技術(shù)發(fā)展的核心因素之一。
此外，公司深耕自動(dòng)變速器摩擦片領(lǐng)域近十年，成功開(kāi)發(fā)了適用于高耐熱、高轉(zhuǎn)速、連續(xù)滑摩、高面壓等各種工況的摩擦材料，自主研發(fā)的核心產(chǎn)品濕式紙基摩擦片打破了美國(guó)和日本在乘用車(chē)自動(dòng)變速器摩擦片領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，并實(shí)現(xiàn)了對(duì)外資品牌部件的替代和國(guó)內(nèi)原創(chuàng)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。
截至2024年11月7日，公司擁有專(zhuān)利61項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利6項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利55項(xiàng)。公司核心技術(shù)與國(guó)際先進(jìn)企業(yè)發(fā)展水平一致，已運(yùn)用于主流的自動(dòng)變速器中。公司產(chǎn)品應(yīng)用在傳統(tǒng)能源汽車(chē)領(lǐng)域穩(wěn)健增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)領(lǐng)域快速提升。
李蕙分析指出，現(xiàn)階段，公司重點(diǎn)布局新能源汽車(chē)應(yīng)用領(lǐng)域業(yè)務(wù)，已成功進(jìn)入到比亞迪等新能源汽車(chē)龍頭供應(yīng)鏈中。2024年1-6月，公司來(lái)自新能源汽車(chē)領(lǐng)域的銷(xiāo)售收入突破2500萬(wàn)、收入占比由2021年的1.04%迅速提升至22.53%，成為公司現(xiàn)階段收入增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)。
業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，募投項(xiàng)目將有效為公司擴(kuò)充產(chǎn)能
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年至2024年上半年，林泰新材營(yíng)業(yè)收入分別為1.32億元、1.76億元、2.07億元、1.22億元；同期扣非歸母凈利潤(rùn)分別為1281.34萬(wàn)元、2299.82萬(wàn)元、4308.48萬(wàn)元、2816.22萬(wàn)元。2022年和2023年，其加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為11.83%和18.06%。今年1月至9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.93億元，同比增加36.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.46億元，同比增加72.57%。
本次申請(qǐng)上市，林泰新材擬募集資金用于年產(chǎn)3000萬(wàn)片汽車(chē)（新能源汽車(chē)）、工程機(jī)械、高端農(nóng)機(jī)及其他傳動(dòng)系統(tǒng)用紙基摩擦片及對(duì)偶片項(xiàng)目；多用途濕式摩擦片研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目；補(bǔ)充流動(dòng)資金。
開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理指出，林泰新材可比公司市盈率在2023年均值為35.1倍。本次募投項(xiàng)目將有效為公司擴(kuò)充產(chǎn)能，有望推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，若發(fā)行價(jià)合理，建議關(guān)注。
申萬(wàn)宏源專(zhuān)精特新首席分析師劉靖團(tuán)隊(duì)指出，公司是國(guó)內(nèi)第三大自動(dòng)變速器摩擦片供應(yīng)商，與多家國(guó)內(nèi)主要的自動(dòng)變速器廠商建立穩(wěn)固的供貨關(guān)系。從博弈面看，公司發(fā)行后總市值小，首發(fā)估值低，可流通比例適中，預(yù)計(jì)首日拋壓較小，建議積極參與。
截至12月9日，年內(nèi)北交所新上市公司共20家，首日漲幅均值為202%。同時(shí)新股發(fā)行估值低，今年上市企業(yè)的發(fā)行市盈率均值為15.63倍。與此同時(shí)，北交所上市企業(yè)的隊(duì)伍還在不斷壯大。
據(jù)北交所官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前共有80家企業(yè)排隊(duì)在北交所上市，包括1家已受理、39家已問(wèn)詢(xún)、30家中止以及4家通過(guò)上市委會(huì)議、6家提交注冊(cè)。近期北交所新股審核節(jié)奏已明顯提速，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有更多高質(zhì)量企業(yè)上市。隨著北交所持續(xù)優(yōu)化發(fā)行上市制度并提升上市公司質(zhì)量，2025年將繼續(xù)吸引更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)選擇北交所作為上市首選地。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對(duì) 賈寧
