5月8日，央行的降息政策“靴子落地”。根據(jù)央行公告，自5月8日起，公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。公開(kāi)市場(chǎng)14天期逆回購(gòu)和臨時(shí)正、逆回購(gòu)的操作利率繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率上加減點(diǎn)確定，加減點(diǎn)幅度保持不變。
此前一日，央行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)。
這將如何影響普通百姓的“錢(qián)袋子”？事實(shí)上，政策利率是LPR定價(jià)的“錨定”利率，而我國(guó)銀行的貸款利率和存款利率則均參考LPR定價(jià)。央行下調(diào)政策利率后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，5月LPR即將跟進(jìn)下調(diào)，進(jìn)而降低各類貸款，如房貸利率等均將有所下調(diào)。與此同時(shí)，為了給銀行貸款利率下行騰挪空間，存款利率進(jìn)一步下行的可能性有所增加。
關(guān)于個(gè)人房貸利率
存量房貸利率將持續(xù)下行 新增房貸利率短期內(nèi)或不會(huì)低于3%
全面降息之后，銀行個(gè)人住房按揭貸款利率（以下簡(jiǎn)稱為“個(gè)人房貸利率”）持續(xù)下行勢(shì)在必行。銀行個(gè)人房貸利率主要是在5年期以上LPR基礎(chǔ)上加點(diǎn)而來(lái)，因此若5月LPR跟進(jìn)下調(diào)，則意味著銀行房貸利率也將跟進(jìn)下調(diào)。而降息一方面可降低新增貸款利率，另一方面也將降低銀行存量貸款利率。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，接下來(lái)商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率會(huì)有更大幅度下調(diào)。這將有效緩解計(jì)入物價(jià)因素后，當(dāng)前實(shí)際居民房貸利率偏高的狀況，是現(xiàn)階段推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。
“降息也將帶動(dòng)LPR的下行，新的房貸利率就會(huì)在此基礎(chǔ)上進(jìn)行定價(jià)。”有銀行業(yè)內(nèi)人士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，不過(guò)銀行個(gè)人房貸利率已經(jīng)處于歷史最低水平，綜合銀行自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管要求等因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銀行個(gè)人房貸利率難以跌破3%。
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2025年第一季度全國(guó)新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為3.11%。
值得注意的是，此次除了全面降息之外，央行還宣布下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年期以上首套房利率降至2.6%。5月8日，已有多個(gè)城市宣布公積金貸款利率的下調(diào)。
此外，降息也將讓購(gòu)房者的存量房貸利率進(jìn)一步下調(diào)。銀行業(yè)內(nèi)人士表示，如果5月LPR跟進(jìn)下調(diào)，存量房貸利率將在客戶下一個(gè)重定價(jià)日進(jìn)行調(diào)整。而存量的住房公積金貸款利率，也將從明年1月1日起下調(diào)。
據(jù)廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓測(cè)算，如以組合貸款商業(yè)住房抵押貸款與公積金貸款額度各100萬(wàn)元、貸款30年、等額本息還款方式計(jì)算，此次利率降低后，累計(jì)30年月供減少6.76萬(wàn)元。
馬泓預(yù)計(jì)，下一個(gè)階段，各地商業(yè)銀行將快速跟進(jìn)央行政策，逐步下調(diào)個(gè)人住房貸款利率，進(jìn)一步支持居民部門(mén)剛性和改善性住房需求釋放，央行將繼續(xù)延長(zhǎng)和落實(shí)好房地產(chǎn)“金融16條”支持政策，擴(kuò)大保障性住房建設(shè)金融支持力度，從而推動(dòng)和加快國(guó)內(nèi)商品房市場(chǎng)向供需平衡方向運(yùn)行，市場(chǎng)持續(xù)期待的止跌企穩(wěn)的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。
關(guān)于存款利率
為貸款利率下行騰挪空間 銀行存款利率也將同步下行
央行降息后，銀行的各類貸款利率是否調(diào)降，還需要綜合多種因素而定。有業(yè)內(nèi)人士指出，銀行存款利率下行已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。
“LPR只是個(gè)基礎(chǔ)，是銀行貸款利率的 ‘錨’，最終的信貸利率還要看銀行自身的策略、凈息差等因素?！币晃怀巧绦袠I(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前銀行凈息差依然承壓，成為貸款利率進(jìn)一步下行的阻力之一。
根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年商業(yè)銀行凈息差降至1.52%。而從今年上市銀行一季度凈息差數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)銀行凈息差依然持續(xù)走低。
萬(wàn)聯(lián)證券研究員郭懿指出，本次降息是利率中樞的普降，將帶動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，預(yù)計(jì)后續(xù)存款利率的調(diào)降或跟進(jìn)。
“銀行存款利率下行勢(shì)在必行?！庇秀y行人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)有效需求增長(zhǎng)乏力，存款等負(fù)債成本如果還保持較高水平，銀行息差就會(huì)承壓。因此，壓降存款利率已經(jīng)成為銀行緩解息差收窄的重要途徑之一，這也將為銀行貸款利率下行騰挪空間。
近年來(lái)，央行存款利率已多次下調(diào)。今年以來(lái)，多家中小銀行存款利率頻頻下調(diào)，部分銀行年內(nèi)已多次調(diào)降銀行存款利率。多位業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)今年大型國(guó)有銀行還將進(jìn)一步下行存款利率，并帶動(dòng)中小銀行存款利率的進(jìn)一步下行。
中金公司研究員林英奇預(yù)計(jì)，后續(xù)存款利率也將同步調(diào)降約0.1個(gè)百分點(diǎn)。他還指出，除了存款降息外，也有必要繼續(xù)推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品“真凈值化”，減少銀行存款流失壓力，避免銀行通過(guò)高成本同業(yè)負(fù)債補(bǔ)充流動(dòng)性缺口。
此外，招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼也表示，未來(lái)市場(chǎng)利率仍處于下行趨勢(shì)，存款利率仍將繼續(xù)下降。居民可從自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資需求、投資能力等出發(fā)，做好適合個(gè)人和家庭的資產(chǎn)配置。如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置一部分現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金以及國(guó)債等產(chǎn)品。如果有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可以適當(dāng)增配股票、偏股型基金以及黃金等產(chǎn)品。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對(duì) 盧茜
