繼老鋪黃金之后，另一家黃金珠寶企業(yè)也在謀劃港股上市。

5月21日，廣東潮宏基實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“潮宏基”）發(fā)布關(guān)于股票交易異常波動的公告，同時(shí)披露公司目前正籌劃赴港上市。

公告稱，公司股票于5月16日、19日、20日連續(xù)3個交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。公告還披露，潮宏基正籌劃在香港聯(lián)交所發(fā)行H股上市事項(xiàng)，不過相關(guān)細(xì)節(jié)和方案尚未確定。

潮宏基表示，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》等法律法規(guī)的要求，待具體方案確定后，本次H股上市工作尚需提交公司董事會和股東會審議，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會備案和香港聯(lián)交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核。本次H股上市能否通過審議、備案和審核程序并最終實(shí)施具有重大不確定性。

公告發(fā)出后，股價(jià)再獲大漲，截至5月21日收盤，潮宏基股價(jià)12.22元，漲8.33%，較5月15日收盤價(jià)上漲31.68%。5月22日，潮宏基股價(jià)沖高回落，5月23日截至收盤，股價(jià)回跌至11.67元，總市值103.69億元。

潮宏基將會“復(fù)制”老鋪黃金的港股神話嗎？業(yè)績和經(jīng)營模式又能否撐起潮宏基的“黃金”野心？

公開信息顯示，潮宏基成立于1997年，于2010年深交所主板上市，是國內(nèi)A股首家時(shí)尚珠寶上市公司，主營中高端時(shí)尚消費(fèi)品的品牌運(yùn)營管理和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，現(xiàn)階段聚焦珠寶首飾和時(shí)尚女包領(lǐng)域。

2024年潮宏基營業(yè)收入為65.18億元，同比增長10.48%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.94億元，同比下降41.91%。

受女包業(yè)務(wù)拖累，去年歸母凈利同比下降41.91%

在周大福、周大生等黃金珠寶品牌頻頻關(guān)店的同時(shí)，潮宏基卻逆勢擴(kuò)張門店。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年底，旗下核心品牌CHJ潮宏基珠寶總店數(shù)為1505家，較年初凈增129家，其中加盟店1268家，較年初凈增158家。

雖然門店開得不少，但潮宏基業(yè)績依然承壓，去年更出現(xiàn)“增收不增利”的局面。根據(jù)年報(bào)，2024年潮宏基營業(yè)收入為65.18億元，同比增長10.48%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.94億元，同比下降41.91%。

值得一提的是，潮宏基不僅賣黃金珠寶，還在賣女包。公開資料顯示，潮宏基主營業(yè)務(wù)包含珠寶首飾和時(shí)尚女包。2010年上市時(shí)，核心業(yè)務(wù)是“CHJ 潮宏基”和“VENTI 梵迪”兩個珠寶品牌的連鎖經(jīng)營管理。但VENTI梵迪已于今年在全國撤店。2014年6月，潮宏基完成了對女包品牌FION菲安妮100%的股權(quán)收購，目前潮宏基兩大核心品牌為CHJ潮宏基和FION菲安妮。

無疑，珠寶首飾是潮宏基的核心業(yè)務(wù)，主要包括時(shí)尚珠寶和傳統(tǒng)黃金兩種產(chǎn)品。根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年珠寶首飾貢獻(xiàn)了95.57%的營收，其中時(shí)尚珠寶和傳統(tǒng)黃金的營收貢獻(xiàn)幾乎平分秋色，但后者營收同比增長30.21%。

時(shí)尚女包的銷售卻拖了后腿。2024年，以菲安妮品牌為主的皮具業(yè)務(wù)營收為2.7億元，同比下滑27.38%，營收占比也從6.29%降至4.14%。潮宏基表示，2024年歸母凈利潤同比下滑顯著主要受旗下FION菲安妮女包業(yè)務(wù)計(jì)提商譽(yù)減值拖累，剔除商譽(yù)減值影響，歸母凈利潤為3.5億元，同比降低5.1%。

2025年一季度潮宏基業(yè)績恢復(fù)明顯，營收22.52億元，同比增長25.36%，歸母凈利1.89億元，同比增長44.38%。但此前盤古智庫高級研究員江瀚接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，金價(jià)維持高位，黃金首飾的邊際效用則下降，整體消費(fèi)需求仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)整體面臨成本高企與終端銷售疲軟的雙重?cái)D壓。

在此背景下，2025年潮宏基能否持續(xù)盈利，仍存變數(shù)。潮宏基也提到，黃金等原材料價(jià)格走勢及國內(nèi)貴金屬珠寶首飾消費(fèi)的不確定性，有可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

欲借力海外市場作為新增長點(diǎn)，目前東南亞市場營收占比僅0.3%

4月以來，金價(jià)像坐過山車，漲漲落落，足金飾品價(jià)格已突破每克千元大關(guān)。 金價(jià)持續(xù)高企波動，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來黃金珠寶行業(yè)格局或?qū)⑦M(jìn)一步分化、洗牌。

潮宏基能否成為下一個老鋪黃金？

在部分核心產(chǎn)品方面，潮宏基和老鋪黃金確有相似之處。比如，老鋪黃金產(chǎn)品的核心概念是“古法黃金”，主要產(chǎn)品包括足金黃金產(chǎn)品及足金鑲嵌產(chǎn)品。而潮宏基旗下占總營收45.25%的傳統(tǒng)黃金飾品，定位為國潮珠寶，主打非遺花絲、國潮串珠、IP集合三個品類。

但是，與老鋪黃金相比，潮宏基的金飾克重更小，價(jià)格也更便宜，主要面向年輕客群。比如，潮宏基天貓旗艦店一款鑲鉆八寶羅盤黃金鉆石項(xiàng)鏈，克重為6.72克，售價(jià)9988元；而老鋪黃金的一款黃金古法手工足金玫瑰花窗鉆飾吊墜，最小克重為7.39克，售價(jià)11529元。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，老鋪黃金熱門飾品的定價(jià)在1萬元至6萬元區(qū)間，部分?jǐn)[件金器售價(jià)高達(dá)80多萬元；而潮宏基的高端飾品價(jià)格在2萬-3.5萬元之間，但熱銷產(chǎn)品則為幾千元的飾品，其中銷量最好的編繩類產(chǎn)品，售價(jià)僅幾百元。潮宏基稱，消費(fèi)人群中80后、90后及00后占比高達(dá)85%，其中95后和00后新生代用戶占比提升明顯。

業(yè)內(nèi)分析，隨著市場競爭加劇，同質(zhì)化競爭使得老鋪黃金的工藝壁壘逐漸減弱。顯然，在年輕消費(fèi)者看來，潮宏基的部分金飾，可以作為老鋪黃金的“平替”。另外，貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，潮宏基2024年研發(fā)費(fèi)用為6809萬元，同比增長8.62%；同年老鋪黃金的研發(fā)費(fèi)用則為1916萬元。

在產(chǎn)品方面，除了黃金飾品，潮宏基于2022年出資1100萬元與人造金剛石生產(chǎn)商力量鉆石投資設(shè)立合資公司，運(yùn)營培育鉆石的珠寶品牌。潮宏基在年報(bào)中表示，旗下新奢鉆石品牌C?vol2025年將在培育鉆賽道繼續(xù)積極探索，在產(chǎn)品力、客戶運(yùn)營上著力提升，進(jìn)一步打造線下渠道模型，沉淀品牌，覓機(jī)發(fā)力。據(jù)了解，主打培育鉆石的新品牌C?vol目前僅在上海設(shè)有兩家線下體驗(yàn)店，其天貓旗艦店擁有13.8萬粉絲，主流飾品價(jià)格在1000元到8000元之間。

獨(dú)立時(shí)尚咨詢師雪筠指出，差異化運(yùn)營模式是老鋪黃金逆勢增長的關(guān)鍵，“古法金+一口價(jià)”組合拳和“類奢侈品”開店模式為賺錢法寶。而潮宏基依然是傳統(tǒng)加盟店模式，截至2024年末，老鋪黃金共擁有線下門店36家，潮宏基主品牌門店數(shù)量為1505家，加盟店數(shù)量占比超八成，營收占比則僅為50%。

潮宏基公告稱，籌劃港股上市，是為了進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，提升國際品牌形象，加強(qiáng)與境外資本市場對接。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，潮宏基或欲借力海外市場作為新增長點(diǎn)。據(jù)悉，潮宏基珠寶已以東南亞市場作為海外布局的首站，先后在馬來西亞吉隆坡和泰國曼谷開設(shè)了門店。不過財(cái)報(bào)顯示，2024年潮宏基海外市場貢獻(xiàn)寥寥，其中港澳臺地區(qū)營收為703.12萬元，亞洲其他地區(qū)營收1938.08萬元，占比分別僅為0.11%和0.30%。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 曲筱藝

編輯 岳彩周

校對 吳興發(fā)