6月5日，央行發(fā)布公告稱，將于6月6日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展10000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。
2024年10月央行宣布在公開(kāi)市場(chǎng)操作中啟用買斷式逆回購(gòu)工具，買斷式逆回購(gòu)?fù)瞥?，使央行可以更加及時(shí)、精準(zhǔn)地調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，從而更好地維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好。
數(shù)據(jù)顯示，6月分別有5000億元3個(gè)月期和7000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期。這意味著6月6日央行將實(shí)施5000億元3個(gè)月期逆回購(gòu)加量操作，6月整體逆回購(gòu)操作情況要看央行月末是否還有新的操作公告。
央行選擇月初發(fā)布買斷式逆回購(gòu)操作有深意
央行此舉打破月末公告當(dāng)月買斷式逆回購(gòu)操作慣例，于月初公告大規(guī)模買斷式逆回購(gòu)操作，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部王青指出，在當(dāng)前資金面及債市都處在平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)的背景下，央行月初打破慣例，公告大規(guī)模逆回購(gòu)操作，或與近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)。這有助于保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
“5月7日，央行等部門推出一攬子金融政策措施后，當(dāng)前的重點(diǎn)之一是激勵(lì)銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸投放力度，支持政府債券發(fā)行?！蓖跚嘀赋?，現(xiàn)階段加大中期流動(dòng)性投放，釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào)，有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。
招聯(lián)首席研究員董希淼也指出，6月往往是信貸大月，金融機(jī)構(gòu)資金需求量較大。將買斷式逆回購(gòu)操作時(shí)間提前到6月6日，有助于金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己資金需求，及時(shí)參與招標(biāo)，提前做好流動(dòng)性安排。在6月初通過(guò)買斷式逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)注入中短期流動(dòng)性，有助于保持半年底市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，更好維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
此外，董希淼還表示，當(dāng)前中期借款便利（MLF）中標(biāo)利率屬于偏高水平，金融機(jī)構(gòu)對(duì)MLF需求逐漸減少。在這種情況下，央行預(yù)告開(kāi)展1萬(wàn)億元買斷式逆回購(gòu)操作，通過(guò)開(kāi)展買斷式逆回購(gòu)操作“平替”到期的MLF，有助于進(jìn)一步降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，緩解金融機(jī)構(gòu)息差縮窄壓力。
預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間MLF將繼續(xù)縮量續(xù)作
央行選擇在6月初公布買斷式逆回購(gòu)操作詳情，董希淼預(yù)計(jì)，MLF將繼續(xù)縮量續(xù)作，余額將持續(xù)下降。
數(shù)據(jù)顯示，5月23日開(kāi)展5000億元1年期MLF操作，當(dāng)月MLF到期量為1250億元，因此當(dāng)月超額續(xù)作3750億元。此前3月25日央行開(kāi)展4500億元MLF操作，實(shí)現(xiàn)凈投放630億元；4月25日，央行開(kāi)展6000億元MLF操作，實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元。央行連續(xù)三個(gè)月通過(guò)超額續(xù)作MLF共9380億元，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。但4月，買斷式逆回購(gòu)操作首次縮量5000億元，5月繼續(xù)縮量2000億元。
王青預(yù)計(jì)，接下來(lái)央行還會(huì)綜合運(yùn)用抵押式逆回購(gòu)、MLF、買斷式逆回購(gòu)等中短期流動(dòng)性管理工具，推動(dòng)銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài)。這也是當(dāng)前增加企業(yè)和居民信貸可獲得性、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的重要一環(huán)。
此外，董希淼還指出，央行將通過(guò)多種貨幣政策工具，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)節(jié)，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。在5月降準(zhǔn)之后，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為6.2%，但部分農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)存在5%“隱性下限”。
董希淼認(rèn)為，央行還將繼續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)，并進(jìn)一步完善存款準(zhǔn)備金制度，5%“隱性下限”或?qū)⒋蚱?，存款?zhǔn)備金工具的政策調(diào)控功能將得到更充分發(fā)揮。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 姜樊 編輯 校對(duì) 穆祥桐
