“海工事業(yè)部已組建國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)……積極開拓歐洲、日韓、東南亞等海外市場(chǎng)?！?月27日，天順風(fēng)能（002531.SZ）董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書朱彬在公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，預(yù)計(jì)公司三季度交付量會(huì)顯著提升。
2005年成立的天順風(fēng)能主營(yíng)風(fēng)電裝備制造、風(fēng)力發(fā)電等業(yè)務(wù)。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.89億元，同比下降3.08%；歸母凈利潤(rùn)5380.30萬(wàn)元，同比下降75.08%。
風(fēng)電裝備業(yè)務(wù)作為天順風(fēng)能營(yíng)收支柱今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.81億元，占比63%。發(fā)電板塊，截至報(bào)告期末天順風(fēng)能累計(jì)在運(yùn)風(fēng)電場(chǎng)1583.8MW，實(shí)現(xiàn)發(fā)電營(yíng)業(yè)收入6.9億元，占比32%。
天順風(fēng)能風(fēng)力裝備板塊毛利率已降至-2% 蠶食了2800萬(wàn)毛利
自2023年開始，天順風(fēng)能加快推進(jìn)其風(fēng)電裝備業(yè)務(wù)從陸上到海上的轉(zhuǎn)型——也即公司所謂的“陸向?！?。2024年，天順風(fēng)能完成陸上裝備業(yè)務(wù)的收縮及內(nèi)部整合，原塔筒與葉片業(yè)務(wù)整合為“風(fēng)能裝備事業(yè)部”，同時(shí)進(jìn)一步將發(fā)展重心轉(zhuǎn)向海上風(fēng)電和海洋工程裝備制造。
不過轉(zhuǎn)型帶來(lái)的陣痛在所難免。半年報(bào)顯示，天順風(fēng)能風(fēng)力裝備板塊毛利率已降至-2%，較上年同期下降了超過11個(gè)百分點(diǎn)，蠶食了近2800萬(wàn)元的毛利，其中風(fēng)電海工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.1億元，毛利率為-3.94%。
公司解釋稱，利潤(rùn)下滑是由于陸上風(fēng)能裝備事業(yè)部維持戰(zhàn)略收縮態(tài)勢(shì)，且海工裝備事業(yè)部部分項(xiàng)目延至三季度交付，當(dāng)期交付量不足，成本攤銷高，對(duì)整體利潤(rùn)造成影響。
如若天順風(fēng)能持續(xù)聚焦海上，一個(gè)可供對(duì)比的參照是主營(yíng)海上風(fēng)電裝備制造的大金重工（002487.SZ）。近年隨著海外海風(fēng)市場(chǎng)步入景氣周期，大金重工實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)爆發(fā)。今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入28.41億元，同比增長(zhǎng)109.48%，近八成營(yíng)收來(lái)自海外；歸母凈利潤(rùn)55.47億元，同比增長(zhǎng)214.32%，風(fēng)電裝備產(chǎn)品毛利率高達(dá)25.53%。
現(xiàn)金回籠能力減弱 上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比下降近60%
今年上半年天順風(fēng)能來(lái)自海外市場(chǎng)的營(yíng)收占比僅3.40%。公司此前已宣布在德國(guó)建設(shè)海工基地以推進(jìn)本地化生產(chǎn)并拓展海外訂單。就該工廠進(jìn)展，天順風(fēng)能曾在8月回復(fù)投資者表示，在歐洲投資建設(shè)一個(gè)大型海工工廠不是一蹴而就的事， 德國(guó)工廠今年十月一日前達(dá)不到投產(chǎn)目標(biāo)。
據(jù)朱彬介紹，公司海外事業(yè)部營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)將充分發(fā)揮德國(guó)基地的本地化優(yōu)勢(shì)，拓展歐洲大型單管樁市場(chǎng)。半年報(bào)中天順風(fēng)能同樣描繪了歐洲市場(chǎng)的需求前景，稱根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，到2027年歐洲的大型單樁將出現(xiàn)顯著缺口。短期看，這一需求高峰將為國(guó)內(nèi)外供應(yīng)商進(jìn)入歐洲市場(chǎng)提供窗口機(jī)會(huì)；中期隨著歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制逐步實(shí)施，歐洲本地制造商有望通過環(huán)保優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位。
雖然未來(lái)可期，但中報(bào)披露的多項(xiàng)指標(biāo)顯示，天順風(fēng)能的經(jīng)營(yíng)能力亟待改善。上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.14億元，同比下降近60%，現(xiàn)金回籠能力減弱。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年上半年，天順風(fēng)能存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為279.55天，較2023年的106.21天、2024年的223天持續(xù)增加，意味著公司從取得存貨到完成銷售所需的平均時(shí)間變長(zhǎng)，存貨管理效率降低。
融資方面，去年年末，天順風(fēng)能籌劃逾兩年的GDR發(fā)行終止。公告顯示，因此次境外發(fā)行GDR上市方案的股東大會(huì)相關(guān)決議以及瑞士證券交易所監(jiān)管局附條件批準(zhǔn)均到期失效，公司確認(rèn)此次GDR發(fā)行上市方案期滿自動(dòng)終止，并稱該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展造成重大不利影響。7月下旬，公司曾回復(fù)投資者表示，目前不考慮再融資。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡 編輯 陳莉 校對(duì) 柳寶慶
