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A股全天強勢反彈。
4月8日，上證指數(shù)漲超1%站穩(wěn)3100點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.64%、1.83%，全天市場成交額近1.7萬億元。
連日來，“國家隊”發(fā)聲堅定支持資本市場發(fā)展，中央?yún)R金、中國國新等“國家隊”資金通過大量增持ETF來穩(wěn)定市場，有效提升了投資者的信心。同時，險資將權(quán)益比例上調(diào)5%，這可能為市場帶來數(shù)千億的中長期資金，這些舉措有力地穩(wěn)住了市場。
“國家隊”進場都買了哪些產(chǎn)品？還有多少長期資金待入場？
“國家隊”大量增持ETF產(chǎn)品，6只寬基標的成交超百億
4月7日，受全球貿(mào)易沖突升級影響，包括A股在內(nèi)的全球股市遭遇“黑色星期一”。
市場調(diào)整之下，官方釋放出積極信號。4月7日至8日，“國家隊”相繼出手，中央?yún)R金、中國誠通、中國國新、中國電科等宣布增持A股，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。
“國家隊”增持了哪些產(chǎn)品？中央?yún)R金在公告中表示，增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），中國誠通則表示旗下誠通金控和誠旸投資增持ETF和中央企業(yè)股票，中國國新表示，其旗下國新投資有限公司增持的主要是中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF。
貝殼財經(jīng)記者注意到，4月7日尾盤滬深300ETF放量增長，4月8日，多只熱門寬基標的成交額持續(xù)大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，全天ETF成交額超過4115.9億元，其中，寬基ETF全天成交超1600億元，20只寬基ETF成交超10億元，6只超百億元。
其中，華泰柏瑞滬深300ETF以216.69億元的成交額位列第一。南方中證500ETF緊隨其后，全天成交160.18億元，易方達滬深300ETF、南方中證1000ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF成交額均超百億。
值得注意的是，繼中央?yún)R金等“國家隊”出手之后，全國社會保障基金理事會、地方國資平臺等也表態(tài)維護資本市場平穩(wěn)運行。
4月8日，全國社會保障基金理事會發(fā)布公告稱，近日已主動增持國內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開展股票投資的同時實現(xiàn)基金安全和保值增值。
當日晚間，中國誠通連發(fā)兩條公告維穩(wěn)資本市場，繼4月7日增持后，4月8日繼續(xù)大額增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)上市公司股票；同時中國誠通擬使用股票回購增持再貸款資金1000億元，用于增持上市公司股票。
更多長線資金或?qū)⑷雸?，A股基本呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象
4月8日，談及參與維護資本市場穩(wěn)定的資金來源時，中央?yún)R金公司有關(guān)負責人表示，經(jīng)多年發(fā)展，中央?yún)R金公司已建立起覆蓋短中長期限、成熟穩(wěn)定的市場融資渠道，還可獲得人民銀行流動性支持。中央?yún)R金公司將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手。下一步，中央?yún)R金公司將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)。
4月8日，央行就支持中央?yún)R金公司穩(wěn)定資本市場答記者問指出，堅定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。
中泰證券首席策略分析師徐馳接受貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，4月8日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，明確上調(diào)保險資金權(quán)益類資產(chǎn)投資比例上限，并優(yōu)化相關(guān)監(jiān)管政策。這一舉措被視為中國資本市場深化改革的又一重要步伐。一方面，該舉措能為市場帶來較為可觀的增量資金。直接為市場注入長期資金，遏制市場下跌，增強市場流動性和穩(wěn)定性。另一方面，長線資金入市將極大改善市場投資者結(jié)構(gòu)，降低市場波動，穩(wěn)定市場價值中樞，助力市場平穩(wěn)運行與高質(zhì)量發(fā)展。
同時，長線資金入市降低市場波動率又將提升市場吸引力，增加投資者入市意愿。這將形成：長線資本入市→市場波動率下降，風險降低→市場夏普比率提高，投資者回報更加穩(wěn)健→長線資本入市比例進一步提高的正向循環(huán)，助力市場高質(zhì)量發(fā)展。隨著中長期資金持續(xù)入市，未來我國資本市場運行或更加平穩(wěn)。
根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局公布的2024年四季度保險業(yè)資金運用數(shù)據(jù)，截至2024年底，保險資金運用余額超過33萬億元，若按最高新增5%權(quán)益配置估算，潛在增量資金規(guī)模在1.5萬億元以上。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，市場的穩(wěn)定需要大規(guī)模資金凈流入的支持。從2025年全年的角度來看，除了中央?yún)R金等機構(gòu)，其他長線資金將在監(jiān)管部門的引導(dǎo)下持續(xù)穩(wěn)定地進入A股市場。
“2024年至今，監(jiān)管部門持續(xù)推動長線資金進入A股市場?！蛾P(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》于2025年1月發(fā)布。我們估算，保險公司、公募基金與社?；鹪?025年有望分別為中國股票市場帶來1萬億元、5900億元與1200億元的凈流入。”孟磊表示，長線資金作為市場的壓艙石，其管理風格穩(wěn)健，投資期限長的特點能在一定程度上平抑股權(quán)風險溢價。在極端的市場情況下，中央?yún)R金等機構(gòu)持股規(guī)模依然有進一步提升的能力以穩(wěn)定市場。
孟磊表示，短期內(nèi)，市場情緒受制于美國宣布加征所謂“對等關(guān)稅”與全球股市波動，大盤股可能在短期內(nèi)因其相對較高的防御性而跑贏市場。
中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索認為，結(jié)合歷史經(jīng)驗，中央?yún)R金增持ETF并結(jié)合一系列后續(xù)資本市場相關(guān)的維穩(wěn)舉措推出，雖然在超短期內(nèi)（1-3個交易日）不排除市場可能仍有一定波動，但是隨后指數(shù)基本呈現(xiàn)逐步企穩(wěn)跡象，并且中期來看往往是市場的偏底部區(qū)域。
李求索認為，市場或已處于偏底部區(qū)域，“市場進一步下行風險可能非常有限，宏觀政策的積極應(yīng)對至關(guān)重要，同時需要關(guān)注外圍市場是否有進一步波動，以及A股自身流動性風險的釋放。若國內(nèi)政策應(yīng)對得當，外資回流中國市場的潛力將逐步顯現(xiàn)，中期市場表現(xiàn)有望繼續(xù)向好。”
新京報貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 王進雨 校對 穆祥桐
