5月7日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行發(fā)布會(huì)，“一行一局一會(huì)”齊聚再次釋放了多個(gè)重磅利好信號(hào)，涵蓋降息降準(zhǔn)，穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)樓市，以及應(yīng)對(duì)關(guān)稅影響等多項(xiàng)具體舉措。

此次發(fā)布會(huì)與以往相比有何不同？這些政策將如何影響A股市場(chǎng)？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次國(guó)新會(huì)信號(hào)積極，A股有望延續(xù)4月上旬以來(lái)回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，短期政策受益領(lǐng)域或有相對(duì)表現(xiàn)。

會(huì)議延續(xù)“預(yù)期管理”思路，更加重視資本市場(chǎng)

在此次新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。

貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，本次國(guó)新會(huì)推出包括降準(zhǔn)降息、穩(wěn)定市場(chǎng)以及支持消費(fèi)、外貿(mào)、房地產(chǎn)、養(yǎng)老等領(lǐng)域在內(nèi)的一系列政策：包括央行推出三大類共十項(xiàng)措施；金融監(jiān)管總局推出八項(xiàng)增量政策，穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市，支持外貿(mào)。證監(jiān)會(huì)則表態(tài)“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”。

中信建投策略分析師夏凡捷認(rèn)為，此次“一攬子金融政策”是貿(mào)易戰(zhàn)和金融戰(zhàn)背景下一次積極主動(dòng)的政策應(yīng)對(duì)和預(yù)期引導(dǎo)，從釋放流動(dòng)性、紓困解難、穩(wěn)定預(yù)期、支持科技等方面給予政策支持，有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性的進(jìn)一步改善。

中泰證券首席策略分析師徐馳指出，此次會(huì)議延續(xù)2024年9月政治局會(huì)議以來(lái)的“預(yù)期管理”思路，更加詳細(xì)介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”情況，政策層對(duì)資本市場(chǎng)以及穩(wěn)定樓市股市的關(guān)注度再度上升。

中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索認(rèn)為，本次國(guó)新會(huì)延續(xù)此前的高規(guī)格，體現(xiàn)當(dāng)前相關(guān)部門對(duì)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期的重視?！按舜螘?huì)議的召開有助于進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期，在外部面臨較大不確定性環(huán)境下，助力促進(jìn)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。A股短期有望延續(xù)4月上旬以來(lái)的回穩(wěn)態(tài)勢(shì)。”

據(jù)吳清介紹，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)展現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在發(fā)布會(huì)上，吳清對(duì)后續(xù)的監(jiān)管基調(diào)進(jìn)行了明確，將全力抓好貫徹落實(shí)，堅(jiān)持“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”，堅(jiān)定不移辦好自己的事，既努力在市場(chǎng)運(yùn)行上體現(xiàn)“穩(wěn)”，同時(shí)在激發(fā)市場(chǎng)活力、強(qiáng)化市場(chǎng)功能上體現(xiàn)“進(jìn)”。

談及此次推出政策組合拳對(duì)行情的影響時(shí)，夏凡捷指出，諸多不同導(dǎo)致A股難以復(fù)刻9·24行情，A股整體預(yù)計(jì)仍然處于震蕩區(qū)間。短期看好成長(zhǎng)（AI、鴻蒙、自主可控、風(fēng)電），金融（受益于此次發(fā)布會(huì)降準(zhǔn)降息等支持政策），軍工（受益于巴以沖突事件性影響），中期需注意貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)，風(fēng)格再次切回避險(xiǎn)的可能。

多部門合力推出政策組合拳，有利于應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性

本次會(huì)議延續(xù)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)市場(chǎng)方向，再度宣布降準(zhǔn)降息。潘功勝在會(huì)上宣布推出一攬子貨幣政策措施，主要包括下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)等。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，這些政策措施表明，著眼于有力應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，貨幣政策開始在數(shù)量型政策、價(jià)格型政策和結(jié)構(gòu)性貨幣政策三個(gè)方向全面發(fā)力。這是對(duì)4月25日中央政治局會(huì)議部署“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”“要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”的具體落實(shí)。

“此次降準(zhǔn)降息政策從去年年底中央定調(diào)到今年以來(lái)中央已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)和預(yù)告，市場(chǎng)對(duì)此已有期待。但由于多個(gè)政策同時(shí)宣布并形成組合拳，我認(rèn)為總體還是略超預(yù)期的。”夏凡捷指出。

李求索表示，本次會(huì)議也注重對(duì)兩會(huì)政府工作報(bào)告和4月底中央政治局會(huì)議的具體部署落實(shí)，如和資本市場(chǎng)相關(guān)的支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用，完善并購(gòu)重組相關(guān)政策，繼續(xù)支持中長(zhǎng)期資金入市等。同時(shí)，在外部不確定性提升環(huán)境下，此次國(guó)新會(huì)更為重視穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)預(yù)期，增加了對(duì)多種存款準(zhǔn)備金率、多種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率以及個(gè)人住房公積金貸款利率等的調(diào)整，圍繞科技創(chuàng)新債券給予政策支持，同時(shí)兩新、外貿(mào)、養(yǎng)老等領(lǐng)域增加了結(jié)構(gòu)性支持。

吳清表示，證監(jiān)會(huì)將全力鞏固當(dāng)前市場(chǎng)回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)綜合研判，動(dòng)態(tài)完善應(yīng)對(duì)各類外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊的工作預(yù)案，全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用。他強(qiáng)調(diào)，中央?yún)R金公司在前方進(jìn)行強(qiáng)有力操作，中國(guó)人民銀行作為后盾，這是全世界最有力有效模式之一。

吳清還強(qiáng)調(diào)，后續(xù)將配合中國(guó)人民銀行健全支持資本市場(chǎng)貨幣政策工具長(zhǎng)效機(jī)制，更好發(fā)揮市場(chǎng)各參與方的穩(wěn)市功能。潘功勝也表示，央行堅(jiān)定支持匯金公司在必要時(shí)實(shí)施對(duì)股票市場(chǎng)指數(shù)基金的增持，并向其提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以在關(guān)稅戰(zhàn)背景下觀察本次會(huì)議。中泰證券研究所政策團(tuán)隊(duì)首席分析師楊暢認(rèn)為，在美國(guó)激進(jìn)加征關(guān)稅背景下，多部門積極采取金融動(dòng)作，有利于應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，提前預(yù)防金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

引入中長(zhǎng)期資金再被重點(diǎn)提及，相關(guān)表態(tài)有助于提振投資者信心

此次會(huì)議上，再度強(qiáng)調(diào)了推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市這一關(guān)鍵舉措。

吳清指出，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。在引導(dǎo)上市公司完善治理、改善績(jī)效，持續(xù)提升投資者回報(bào)的同時(shí)，更大力度“引長(zhǎng)錢”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長(zhǎng)期資金入市規(guī)模和占比，抓緊印發(fā)和落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，推動(dòng)形成“回報(bào)增—資金進(jìn)—市場(chǎng)穩(wěn)”的良性循環(huán)。

李云澤也在會(huì)上表示，近期共推出8項(xiàng)增量政策，包括進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍，為市場(chǎng)引入更多增量資金；調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，調(diào)降保險(xiǎn)公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子，支持穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。

李求索認(rèn)為，此次發(fā)布會(huì)上，各部門主要負(fù)責(zé)人的表態(tài)傳遞了非常明確的實(shí)質(zhì)性鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市舉措，明確提及更大力度“引長(zhǎng)錢”，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長(zhǎng)期資金入市規(guī)模和占比。相關(guān)表態(tài)對(duì)于當(dāng)前維穩(wěn)資本市場(chǎng)、提振投資者信心具有積極意義。

“中長(zhǎng)期資金具備穩(wěn)定性、專業(yè)性和可持續(xù)性等優(yōu)勢(shì)，有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、提升市場(chǎng)定價(jià)效率、推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新、塑造健康良性的資本市場(chǎng)生態(tài)?！崩钋笏鞅硎荆虚L(zhǎng)期資金一般具有較高的投資管理能力和專業(yè)水平，其投資行為更加注重企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、中長(zhǎng)期發(fā)展空間與內(nèi)在價(jià)值，能夠在資本市場(chǎng)中發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)與價(jià)值引導(dǎo)的作用，引導(dǎo)市場(chǎng)資金流向優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，優(yōu)化市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)，減少市場(chǎng)非理性投資行為，促進(jìn)市場(chǎng)生態(tài)更加理性、成熟。

他還認(rèn)為，從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，中長(zhǎng)期資金通常不需要在短期內(nèi)面對(duì)大額意外兌付壓力，具備長(zhǎng)期屬性和投資耐心，更有能力和意愿投向周期偏長(zhǎng)、回報(bào)短期面臨不確定的創(chuàng)新行為，有利于進(jìn)一步支持創(chuàng)新企業(yè)，助力推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對(duì) 柳寶慶