6月23日，因?qū)I(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)未及時更正，也未向市場充分提示觸及退市風(fēng)險警示風(fēng)險，聽花酒母公司、青海春天藥用資源科技股份有限公司（簡稱“青海春天”）被上海證券交易所予以公開譴責(zé)。
截至2024年，青海春天已連續(xù)5年虧損，且股票自2024年4月30日起被實施退市風(fēng)險警示（*ST）。分析認(rèn)為，如果青海春天2025年繼續(xù)扣非虧損或是營收較低，根據(jù)現(xiàn)行退市規(guī)定，可能會觸及強制退市條件。
未及時更正業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)
經(jīng)查明，2025年1月17日，青海春天披露《2024年度業(yè)績預(yù)虧公告》，預(yù)計2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元至3.39億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入（以下簡稱“扣除后營業(yè)收入”）3.05億元至3.33億元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.45億元至-1.74億元，歸屬于上市公司股東扣非后凈利潤-1.17億元至-1.46億元。
1月21日，上交所就業(yè)績預(yù)告相關(guān)事項向青海春天發(fā)出監(jiān)管工作函，要求公司就營業(yè)收入真實性等問題做進一步說明。2月26日，青海春天披露回復(fù)公告，未對2024年業(yè)績數(shù)據(jù)進行調(diào)整或更正，也未向市場充分提示公司將觸及退市風(fēng)險警示的風(fēng)險。
4月17日，青海春天披露收到年審機構(gòu)關(guān)于2024年度財務(wù)報表審計階段性說明的公告，年審機構(gòu)初步認(rèn)定其2024年經(jīng)調(diào)整或者扣除后營業(yè)收入不足3億元。上交所于當(dāng)日再次向青海春天發(fā)出監(jiān)管工作函，督促其盡快核實情況并更正業(yè)績預(yù)告，但直至4月26日，青海春天才披露業(yè)績預(yù)告更正公告，并提示公司股票在2024年年度報告披露后將會被實施退市風(fēng)險警示。
上交所認(rèn)為，公司年度業(yè)績是投資者關(guān)注的重大事項，特別是在公司凈利潤為負(fù)的情況下，營業(yè)收入是否低于3億元直接關(guān)系到投資者對公司股票是否被實施退市風(fēng)險警示的重要判斷。但青海春天業(yè)績預(yù)告相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確，未對影響營業(yè)收入預(yù)計因素進行任何風(fēng)險提示，且在數(shù)次監(jiān)管發(fā)函督促后，直至年報披露前一個交易日才予以更正，相關(guān)更正公告披露不及時，嚴(yán)重影響了投資者的合理預(yù)期。時任董事長兼總經(jīng)理張雪峰作為公司主要負(fù)責(zé)人、信息披露第一責(zé)任人、經(jīng)營管理主要人員，時任財務(wù)總監(jiān)王林作為公司財務(wù)事項的具體負(fù)責(zé)人，時任董事會秘書陳定作為公司信息披露事務(wù)的具體負(fù)責(zé)人，未能勤勉盡責(zé)，對公司的違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任。
所提異議被認(rèn)定理由不成立
青海春天及相關(guān)負(fù)責(zé)人對上述認(rèn)定提出異議，認(rèn)為公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告及監(jiān)管工作函回復(fù)信息，均嚴(yán)格按照規(guī)則要求進行準(zhǔn)確測算，且上述公告中已作出“扣除后營業(yè)收入低于3億元，公司股票將會被實施退市風(fēng)險警示”的風(fēng)險提示。對于未及時更正業(yè)績預(yù)告不存在主觀故意。因年審機構(gòu)首次承接公司審計業(yè)務(wù)，審計工作進展較為緩慢，導(dǎo)致審計判斷形成較晚。公司在得知相關(guān)營業(yè)收入存在調(diào)整可能時，因?qū)徲嬕庖姟⒔?jīng)營數(shù)據(jù)未完全確定，基于信息披露的嚴(yán)謹(jǐn)性，選擇在最終審計意見出具后披露更正公告。
對于上述申辯理由，上交所紀(jì)律處分委員會經(jīng)審核認(rèn)為，青海春天相關(guān)公司僅籠統(tǒng)作出一般性風(fēng)險提示，未針對性對公司部分營業(yè)收入確認(rèn)可能發(fā)生變更情況予以明確具體說明，也未對影響相關(guān)營業(yè)收入預(yù)計因素進行任何風(fēng)險提示，未能起到充分揭示業(yè)績情況風(fēng)險的作用，對相關(guān)責(zé)任主體提示的異議理由不予采納；青海春天遲至年報披露前一交易日才對業(yè)績預(yù)告予以更正的行為，嚴(yán)重影響投資者對于公司股票是否實施退市風(fēng)險警示的判斷，違規(guī)事實清楚，相關(guān)責(zé)任主體提出的無主觀故意、基于信披嚴(yán)謹(jǐn)?shù)犬愖h理由不能作為減免違規(guī)責(zé)任的合理理由；公司會計責(zé)任與年審機構(gòu)審計責(zé)任相互獨立、不能混同。相關(guān)責(zé)任人未能提供證據(jù)證明其針對性關(guān)注了可能影響業(yè)績準(zhǔn)確性因素，其提出審計進度較慢、等待審計意見形成等異議理由不能成立。
鑒于上述違規(guī)事實，上交所對青海春天及時任董事長兼總經(jīng)理張雪峰、時任財務(wù)總監(jiān)王林、時任董事會秘書陳定予以公開譴責(zé)。上述紀(jì)律處分將通報中國證監(jiān)會和青海省地方金融監(jiān)督管理局，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。
酒水板塊長期虧損
資料顯示，青海春天2014年借殼ST賢成上市，成為“冬蟲夏草第一股”。2016年3月，因控股子公司應(yīng)監(jiān)管要求停止主要產(chǎn)品冬蟲夏草純粉片等事項影響，公司業(yè)績大幅下降。2017年，青海春天進軍酒業(yè)，于2018年3月向關(guān)聯(lián)方西藏正庫投資有限公司收購聽花酒業(yè)100%股權(quán)，主營業(yè)務(wù)至今由酒水快消品、大健康兩大板塊構(gòu)成。
然而，聽花酒板塊自2018年被青海春天收購以來長期處于虧損狀態(tài)，即便走高價策略也未能彌補市場投入缺口。2021年、2022年，青海春天受計提資產(chǎn)損失、酒水快消板塊投入等因素影響，公司連續(xù)虧損。2023年，由于主要子公司對外投資虧損，加之主要經(jīng)營產(chǎn)品處于市場拓展期，相關(guān)費用投入較大，還未形成規(guī)模效應(yīng)，造成階段性虧損，進而導(dǎo)致青海春天虧損2.68億元。
2024年一季度，青海春天酒水板塊根據(jù)擬定的經(jīng)營計劃開展?fàn)I銷工作，在元旦、春節(jié)前后旺季取得了較好的業(yè)績。然而受同年“3·15”報道影響，聽花酒原定營銷經(jīng)營計劃遭受一定影響，公司為配合市場監(jiān)督部門檢查并開展自查整改工作，主動暫停了產(chǎn)品經(jīng)營，到2024年5月初才逐步恢復(fù)。
2024年3月15日，央視3·15晚會曝光聽花酒“標(biāo)準(zhǔn)裝售價5860元，精品裝售價58600元”，體驗店內(nèi)廣告提示其產(chǎn)品具有提升免疫力、改善睡眠、保障男性勃起功能、調(diào)節(jié)生理紊亂、抗衰老等功效。而《中華人民共和國廣告法》明確規(guī)定，酒類廣告不得含有明示或暗示飲酒有消除緊張和焦慮、增加體力等功效。因涉及引人誤解的商業(yè)宣傳，違反《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》，青海春天及其子公司成都聽花盛世貿(mào)易有限公司、北京聽花貿(mào)易有限責(zé)任公司、西藏春天酒業(yè)有限公司分別被罰120萬元、180萬元、80萬元、130萬元。
青海春天在財報中稱，2024年第四季度公司逐步恢復(fù)廣告投放，和經(jīng)銷商加強了線下品鑒會、活動贊助等系列市場營銷活動。為減輕媒體報道對經(jīng)銷商造成的損失、降低其經(jīng)營成本，公司在協(xié)議約定范圍內(nèi)對符合條件的經(jīng)銷商調(diào)整了部分支持政策。此事件對青海春天酒業(yè)板塊“影響巨大”，營收僅4641.12萬元，同比下降44.05%。
由于最近連續(xù)3個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤均為負(fù)值，且公司2023年財報被出具非標(biāo)審計意見，青海春天股票自2024年5月6日起被實施其他風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“ST春天”。此外，由于2024年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為負(fù)值，且扣除后營業(yè)收入低于3億元，青海春天股票自2024年4月30日起被實施退市風(fēng)險警示（*ST）。
對于酒水板塊下一步經(jīng)營計劃，青海春天在財報中稱，公司將在2025年擇機推出新產(chǎn)品，同時繼續(xù)白酒風(fēng)味口感升級和減害增益健康化相關(guān)課題的研究，學(xué)習(xí)研究白酒產(chǎn)品營銷模式，加大招商力度，提高銷售業(yè)績。
酒類營銷專家蔡學(xué)飛此前接受新京報記者采訪時表示，超高端白酒作為社交產(chǎn)品，市場培育周期長，前置性投入大。聽花酒目前處于市場導(dǎo)入期，其受眾群體主要出于獵奇或產(chǎn)品差異化心理購買聽花酒。還有一部分人想感受聽花酒宣稱的“健康性”，但健康性目前沒有辦法評判。
香頌資本董事分析認(rèn)為，以目前青海春天的財務(wù)狀況來看，如果繼續(xù)扣非虧損或是營收較低，根據(jù)現(xiàn)行退市規(guī)定，都可能會觸及被強制退市的條件。以當(dāng)前的市場形勢，青海春天2025年業(yè)績出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)的可能性不大，存在退市風(fēng)險。
新京報首席記者 郭鐵
編輯 唐崢
校對 賈寧
