8月7日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，7月末黃金儲(chǔ)備為7396萬(wàn)盎司，環(huán)比增加6萬(wàn)盎司，6月末為7390萬(wàn)盎司，央行連續(xù)第9個(gè)月增持黃金。
同日，國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32922億美元，較6月末下降252億美元，降幅為0.76%。
央行連續(xù)第9個(gè)月增持黃金，但增量連續(xù)處于低位
黃金儲(chǔ)備方面，7月末官方黃金儲(chǔ)備連續(xù)第九個(gè)月增加，但增量連續(xù)第五個(gè)月處于低位。
各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備的增加，既是應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的防御性舉措，也是優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的主動(dòng)選擇。
世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布的報(bào)告顯示，二季度全球黃金總需求（含場(chǎng)外交易投資）同比增長(zhǎng)3%至1249 噸。以價(jià)值計(jì)，全球黃金總需求同比大幅躍升45%，達(dá)到1320億美元。
“各經(jīng)濟(jì)體央行仍是全球黃金需求的重要支柱，二季度全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)增加166噸。盡管購(gòu)金步伐有所放緩，但央行購(gòu)金需求前景依然樂觀?！眻?bào)告指出。
瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表的觀點(diǎn)認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年各國(guó)央行需求形勢(shì)可望保持穩(wěn)定，但將全年買盤預(yù)期從950噸～1000噸下調(diào)至900噸～950噸。
王青指出，未來中國(guó)央行增持黃金仍是大方向。從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，未來需要持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，適度減持美債。
不過，中國(guó)央行出于成本控制考慮放緩購(gòu)金腳步，也符合市場(chǎng)預(yù)期。
7月份，全球黃金價(jià)格總體保持高位震蕩走勢(shì)。中上旬，多空因素交織下，金價(jià)總體維持窄幅震蕩。下旬，受特朗普對(duì)歐盟關(guān)稅強(qiáng)硬態(tài)度，以及歐盟醞釀反制措施推動(dòng)，國(guó)際金價(jià)一度重回3400美元/盎司上方。7月底，美國(guó)與歐盟達(dá)成15%稅率關(guān)稅協(xié)議，市場(chǎng)擔(dān)憂迅速緩和，國(guó)際金價(jià)略有回落。
市場(chǎng)人士指出，短期來看，地緣因素和關(guān)稅對(duì)金價(jià)的擾動(dòng)減弱，黃金市場(chǎng)多空因素交織，等待新的驅(qū)動(dòng)。長(zhǎng)期而言，美元信用削弱，央行購(gòu)金繼續(xù)支撐黃金需求，黃金長(zhǎng)期牛市邏輯仍未動(dòng)搖。
在全球資產(chǎn)配置中，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）繼續(xù)看好黃金。在基準(zhǔn)情景下，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）認(rèn)為，全球黃金的目標(biāo)價(jià)為3500美元/盎司，倘若地緣政治或經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，不排除金價(jià)走高至3800美元/盎司。
7月末外儲(chǔ)規(guī)模下降，結(jié)束此前連續(xù)6個(gè)月環(huán)比回升態(tài)勢(shì)
7月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降，結(jié)束此前連續(xù)6個(gè)月環(huán)比回升態(tài)勢(shì)。國(guó)家外匯管理局表示，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降，主要是受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用。
對(duì)于7月外匯儲(chǔ)備規(guī)模變化的原因，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。
匯率方面，基于對(duì)未來高通脹的預(yù)期以及表現(xiàn)尚可的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)再度推遲降息，美元指數(shù)上漲3.2%，重回100點(diǎn)，非美貨幣集體貶值，由于外儲(chǔ)以美元計(jì)價(jià)，非美貨幣貶值減少了經(jīng)匯率折算后的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。
資產(chǎn)價(jià)格方面，在多因素驅(qū)動(dòng)下，美國(guó)股指走強(qiáng)，對(duì)外儲(chǔ)形成支撐。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，7月末外儲(chǔ)規(guī)模出現(xiàn)一定幅度下降，主要有兩個(gè)原因：首先，受當(dāng)月美國(guó)與多國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議推動(dòng)，7月末美元指數(shù)比6月末大幅回升3.39%，結(jié)束了此前連續(xù)5個(gè)月的下跌過程。這意味著7月我國(guó)外儲(chǔ)中非美元資產(chǎn)價(jià)格下跌，是當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模下降的主要原因。
其他方面，受關(guān)稅戰(zhàn)降溫影響，7月全球主要股指普遍上漲，但美債收益率上行，美債價(jià)格走低。整體看，7月末我國(guó)外儲(chǔ)中的全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，在很大程度上對(duì)沖了美元升值帶來的影響。
“值得一提的是，近一段時(shí)期以來外儲(chǔ)資產(chǎn)交易對(duì)外儲(chǔ)余額變化的影響較小，外儲(chǔ)余額變化主要受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化兩個(gè)因素牽動(dòng)?！蓖跚啾硎?。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對(duì) 柳寶慶
