10月29日，《財政部 稅務(wù)總局關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（以下簡稱《公告》）正式對外發(fā)布，進(jìn)一步厘清黃金有關(guān)稅收政策。

《公告》明確，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時，免征增值稅。未發(fā)生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實物交割出庫的，則按照會員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金的用途，適用不同的增值稅政策。相關(guān)政策于2025年11月1日起實施，執(zhí)行至2027年12月31日。

《公告》在黃金有關(guān)稅收政策上，有哪些變化？對普通投資者又有何影響呢？

按標(biāo)準(zhǔn)黃金的實際用途來征稅

銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金免征增值稅《公告》稱，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時，免征增值稅。未發(fā)生實物交割出庫的，交易所免征增值稅。

貝殼財經(jīng)記者注意到，這與此前的政策大致一致，主要變化在于進(jìn)一步區(qū)分發(fā)生實物交割出庫時，不同情形適用不同的增值稅政策。也就是說，這次政策的關(guān)鍵，是給標(biāo)準(zhǔn)黃金的用途進(jìn)行分類，不同用途的黃金，稅收“待遇”不同。

根據(jù)2002年發(fā)布的《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金稅收政策問題的通知》，黃金交易所會員單位通過黃金交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金，發(fā)生實物交割的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)按照實際成交價格代開增值稅專用發(fā)票，并實行增值稅即征即退的政策，同時免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加。

2008年發(fā)布的《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金期貨交易有關(guān)稅收政策的通知》則提出，上海期貨交易所會員和客戶通過上海期貨交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金，發(fā)生實物交割并已出庫的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)按照實際交割價格代開增值稅專用發(fā)票，并實行增值稅即征即退的政策，同時免征城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加。

此次《公告》以會員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金是否用于投資性用途為區(qū)分，適用不同的增值稅政策。

其中，會員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實行增值稅“即征即退”，同時免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加，并按照實際成交價格向買入方會員單位開具增值稅專用發(fā)票。

但是買入方會員單位將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或者加工成投資性用途黃金產(chǎn)品（經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的法定金質(zhì)貨幣除外）并銷售的，就要按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，并向購買方開具普通發(fā)票，不得開具增值稅專用發(fā)票。

若會員單位購入用于非投資性用途的標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并按照實際成交價格向買入方會員單位開具普通發(fā)票。買入方會員單位為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計算進(jìn)項稅額。

此外，客戶購入標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并按照實際成交價格向買入方客戶開具普通發(fā)票?？蛻魹樵鲋刀愐话慵{稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計算進(jìn)項稅額。

貝殼財經(jīng)記者注意到，上海黃金交易所的會員包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等金融機(jī)構(gòu)以及北京菜市口百貨股份有限公司、國金黃金股份有限公司等機(jī)構(gòu)。

國信證券研報稱，關(guān)于投資性用途的核心稅務(wù)變化在于，會員單位采購后只能向購買方開具普通發(fā)票，購買方則無法利用增值稅發(fā)票抵扣進(jìn)項稅額。以往用途規(guī)定不明確的情況下，可能存在部分企業(yè)客戶利用增值稅發(fā)票鏈條進(jìn)行“空轉(zhuǎn)”套利的行為或者與供應(yīng)商之間進(jìn)行虛開發(fā)票等行為?，F(xiàn)行規(guī)定意味著從上金所會員單位采購并且從事投資金銷售業(yè)務(wù)的企業(yè)，再次銷售時需就全部銷售額繳納增值稅，增加了稅務(wù)費用。

興業(yè)證券研報分析稱，“一級賣方”和交易所延續(xù)免稅，買方環(huán)節(jié)仍需繳稅，不過繳稅細(xì)節(jié)有變，流通鏈條當(dāng)中部分環(huán)節(jié)“專票”變“普票”，先前13%增值稅進(jìn)項抵扣變?yōu)?%進(jìn)項抵扣。

此外，用途還有“更改期”，如果黃金的用途變了，6個月內(nèi)可以調(diào)整。

《公告》指出，會員單位從交易所購入標(biāo)準(zhǔn)黃金，實物交割出庫后實際用途發(fā)生改變的，應(yīng)在用途改變前向交易所報告用途改變信息。會員單位應(yīng)當(dāng)自標(biāo)準(zhǔn)黃金實物交割出庫取得交易所開具相應(yīng)發(fā)票當(dāng)月起6個月內(nèi)提出用途改變申請，且僅允許申請改變用途一次；超過6個月的，交易所不得為其重新開具發(fā)票。

對普通人、投資者、影響多大？

從銀行購金、黃金投資不受影響

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此時相關(guān)部門進(jìn)一步細(xì)化黃金有關(guān)稅收政策，或與近期金價屢創(chuàng)新高，黃金交易活躍有關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，即便經(jīng)歷一輪震蕩，11月3日，COMEX黃金期貨價格仍維持在4000美元/盎司上方，處于歷史較高水平。

同時，截至10月31日收盤，僅10月份就有多只黃金ETF月內(nèi)凈流入額超40億元。

阿卅銘國際經(jīng)濟(jì)咨詢首席分析師宋云明對貝殼財經(jīng)記者表示，《公告》出臺，或有減少民間流通對金價影響的考量，進(jìn)一步發(fā)揮機(jī)構(gòu)的聚合力和穩(wěn)定作用。

國信證券研報稱，《公告》規(guī)定，上海黃金交易所章程登記備案的客戶從交易所購入標(biāo)準(zhǔn)黃金，發(fā)生實物交割出庫的，客戶為增值稅一般納稅人的，可以以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計算進(jìn)項稅額。并且客戶將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或者加工后銷售的，可以向購買方開具增值稅專用發(fā)票。這一規(guī)定通過差異化的稅收待遇，鼓勵非會員單位的企業(yè)用戶直接通過交易所購買標(biāo)準(zhǔn)黃金。

“對于個人消費者而言，這項政策實際上也倡導(dǎo)消費者從交易所會員單位購買投資金產(chǎn)品及規(guī)范實物黃金的投資行為，非會員單位稅務(wù)成本增加的情況下可能傳導(dǎo)給消費者。”該研報進(jìn)一步分析稱。

此外，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在新政策下，若個人消費者購買實物金條和金飾，可能會面臨提價。

興業(yè)證券研報稱，個人消費者購買實物投資金是否會面臨提價與是否通過經(jīng)銷商有關(guān)。如果個人消費者能直接和“會員單位”購買實物投資金，理論上與之前成本并無區(qū)別，但若是通過經(jīng)銷商購買實物投資金，成本可能有所上升。個人消費者如果購買金飾，由于會員單位最開始從交易所就只能拿普票而不是專票，出現(xiàn)進(jìn)項抵扣差異的企業(yè)也可能將成本轉(zhuǎn)嫁給下游消費者。

該研報進(jìn)一步表示，理論上，從銀行購金不受新政影響。因為銀行先前并不享受增值稅優(yōu)惠政策，不論銀行的客戶是購買標(biāo)準(zhǔn)金還是非標(biāo)準(zhǔn)金、是否提取實物金，銀行都要繳納增值稅，這次政策理論上不影響個人消費者通過銀行渠道購買實物金。

同時，金融市場上的黃金投資者也不受新政影響?！包S金增值稅的起步環(huán)節(jié)是以在交易所提金出庫開始的，對于黃金期貨、黃金ETF等投資者而言，理論上如果不涉及實物金的交割出庫，應(yīng)該不會受影響?！迸d業(yè)證券研報稱。

目前，普通人購買黃金飾品時，零售價格中通常已包含增值稅和消費稅，其中，黃金首飾在零售環(huán)節(jié)需繳納5%的消費稅，因此，消費者在購買金飾時，不單獨感知稅負(fù)。

若投資者通過投資黃金基金布局黃金市場，也可享受買賣或申購贖回基金的價差收益暫不征收個人所得稅以及增值稅的紅利，是較低成本的參與黃金投資的方式。

因此，《公告》對個人購買黃金、金飾或者黃金投資等，影響并不大。

新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純 編輯 陳莉 校對 穆祥桐