納芯微12月8日登陸港股市場，成為國內(nèi)汽車電子領(lǐng)域首家實現(xiàn)“A+H”雙重上市的模擬芯片設(shè)計公司。
在行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長與國產(chǎn)化替代的雙重機遇下，納芯微也面臨地緣政治、盈利壓力、海外市場適配等多重挑戰(zhàn)，其依托港股平臺的戰(zhàn)略布局與應(yīng)對舉措備受市場關(guān)注。12月11日，納芯微創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官王升楊在接受新京報貝殼財經(jīng)記者采訪時明確表示，此次港股上市是公司全球化戰(zhàn)略的重要支點，未來將以香港為海外業(yè)務(wù)總部，加速向全球發(fā)展。
引入比亞迪、小米等基石投資者
“港股上市為納芯微在全球化布局的資本與資源提供了支撐。”王升楊透露，公司計劃通過本地化運營提升海外交付效率，進一步深化與國際客戶的全品類合作。目前納芯微已在歐洲、日本、韓國、美國設(shè)立實體公司，歐洲地區(qū)60%以上目標(biāo)客戶實現(xiàn)量產(chǎn)，覆蓋全球制動系統(tǒng)、熱管理等十余家供應(yīng)商，東亞地區(qū)也有多家客戶完成量產(chǎn)落地。
此次納芯微港股發(fā)行引入比亞迪、小米、三花智控等7家基石投資者，合計認(rèn)購10.89億港元股份，占發(fā)售總量近50%。其中，比亞迪作為新能源汽車龍頭，與納芯微的合作已覆蓋主驅(qū)電機控制器、電池管理系統(tǒng)等核心子系統(tǒng)，此次入股將進一步強化聯(lián)合研發(fā)與供應(yīng)保障。小米則在智能汽車與消費電子領(lǐng)域為其開辟新場景?！斑@種‘資本+產(chǎn)業(yè)’的綁定模式，能幫助公司更快切入全球產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)?！蓖跎龡畋硎?。
數(shù)據(jù)顯示全球模擬半導(dǎo)體市場未來四年預(yù)期年復(fù)合增長率達7.9%，中國市場年復(fù)合增長率更高至11.0%，納芯微聚焦的汽車電子領(lǐng)域國產(chǎn)化比例僅約10%，存在巨大替代空間。
王升楊坦言，香港上市讓國際客戶更認(rèn)可公司的合規(guī)性與長期經(jīng)營能力，這在汽車芯片這類高壁壘領(lǐng)域至關(guān)重要。
聚焦2028年實現(xiàn)健康盈利
依托港股推進全球化，納芯微仍面臨多重現(xiàn)實挑戰(zhàn)。
地緣政治風(fēng)險成為首要障礙，部分海外客戶要求企業(yè)需在海外建立產(chǎn)業(yè)鏈，疊加潛在貿(mào)易政策變動，對公司的市場拓展形成直接制約。對此，納芯微已借助港股上市要求的合規(guī)體系搭建優(yōu)勢，設(shè)立專門合規(guī)部門。2025年上半年納芯微前五大供應(yīng)商采購占比達86.4%，由于對外部晶圓代工與封裝測試依賴較高，港股上市后構(gòu)建海外供應(yīng)鏈的需求也在提升。
盈利壓力與全球化投入的平衡也在考驗企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃。王升楊說，公司已連續(xù)3年虧損，主要源于行業(yè)價格戰(zhàn)導(dǎo)致的毛利率下滑及新業(yè)務(wù)持續(xù)投入。此次港股募集資金中，22%將用于汽車電子產(chǎn)品布局，18%投入工藝平臺升級，目標(biāo)是3-5年內(nèi)縮小與國際廠商的差距。同時也調(diào)整了盈利預(yù)期，“現(xiàn)在更聚焦2028年實現(xiàn)健康盈利，用港股資金換技術(shù)突破時間?！?/p>
海外布局方面，王升楊提到文化差異，即海外客戶更注重承諾、計劃性與流程溯源，與國內(nèi)“快速解決問題”的習(xí)慣形成碰撞，這需通過長期磨合調(diào)整合作模式。人才短缺問題計劃通過“香港樞紐+本地化招聘”解決，“香港作為國際人才高地，既便于吸納海外研發(fā)人才，又能銜接內(nèi)地團隊，公司已規(guī)劃在港設(shè)立研發(fā)中心，聚焦高壓模擬芯片核心技術(shù)?！?/p>
此外，港股上市推動納芯微加速從核心團隊驅(qū)動向組織驅(qū)動轉(zhuǎn)型，目標(biāo)是支撐2029年營收超10億美元、海外占比達20%。
王升楊將港股上市比作“全球化的成人禮”：“它既給了我們對接全球資源的門票，也逼著我們解決核心能力短板。短期看挑戰(zhàn)重重，但長期來看，通過香港這個平臺參與全球競爭，中國芯片企業(yè)才能真正強大。”目前納芯微已將港股募集資金按計劃投入海外團隊擴建與工藝研發(fā)，首個海外供應(yīng)鏈試點項目也在香港啟動。
新京報貝殼財經(jīng)記者 白昊天
編輯 楊娟娟
校對 王心
