香港交易所的交易大廳，近期可能頻繁回蕩著智能汽車與高端制造企業(yè)的上市鑼聲。這股始于2025年的熱潮，在2026年開年呈現(xiàn)出加速態(tài)勢。智能座艙龍頭德賽西威1月6日晚發(fā)布籌劃H股上市的公告。就在同一周，導(dǎo)遠(yuǎn)科技、曦華科技、臻驅(qū)科技也先后向港交所遞交了上市申請。

一時間，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵企業(yè)正集結(jié)成“艦隊”，然而它們正沖入的，是一個技術(shù)、客戶與人才等多重競爭壓力并存的紅海。戰(zhàn)場正變得異常擁擠。

從德賽西威的角度而言，赴港上市的這步棋就算它不走，市場可能都會替它著急。德賽西威在公告里給出了港股上市的標(biāo)準(zhǔn)理由：推進國際化、提升品牌、打造海外資本平臺。

赴港募資的緊迫性，實際上直接來自技術(shù)戰(zhàn)場的前線。翻閱公司2025年12月的投資者交流記錄，能清晰看到兩條主線：一是守住基本盤，二是攻堅下一代技術(shù)。在“艙駕一體”關(guān)鍵賽道，德賽西威明確表示，公司研發(fā)的8775艙駕一體方案，優(yōu)勢在于“對比同級非兩域融合方案，預(yù)期有較大的成本優(yōu)化，性能挖掘更徹底”“我們擁有智能座艙、智能駕駛雙領(lǐng)域領(lǐng)先的優(yōu)勢，艙駕一體配套的軟件系統(tǒng)能力突出”。

的確，目前行業(yè)正在從提供單獨的智能座艙或智能駕駛模塊，轉(zhuǎn)向提供將兩者深度融合的“中央大腦”。這種融合，可以降低整車廠的采購與開發(fā)成本，但同時對供應(yīng)商的跨域技術(shù)整合能力、軟硬件全棧能力提出了很高的要求。研發(fā)這種高階產(chǎn)品，是一場燒錢的持久戰(zhàn)。這也意味著，港股市場便利的再融資渠道，對這場“軍備競賽”至關(guān)重要。

智能汽車是典型的“三高”行業(yè)——高技術(shù)壁壘、高研發(fā)投入、高成長預(yù)期。無論是自動駕駛，還是車規(guī)級AI芯片，都需要持續(xù)巨額的資本投入。港股市場靈活的再融資機制，為這些企業(yè)提供了寶貴的糧草。

國際化也是生存與發(fā)展的必然選擇，香港作為國際金融中心，上市本身就是全球品牌廣告。港股上市正是實現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳跳板。

德賽西威2025年半年報也提出，站在全球視角，盡管逆全球化貿(mào)易環(huán)境加劇、區(qū)域差異化突出，但以技術(shù)進步推動的智能化全球普及趨勢不可逆轉(zhuǎn)，公司的國際化戰(zhàn)略依然堅定向前。但需要注意的是，盡管將港股作為全球化的跳板，上市公司也必須面對諸多壓力。

如今汽車產(chǎn)業(yè)鏈競爭早已不是“圈地自萌”，而是跨界混戰(zhàn)。馭勢科技等自動駕駛初創(chuàng)公司正從算法切入硬件集成；消費電子芯片巨頭憑借算力優(yōu)勢強勢切入汽車領(lǐng)域；華為這樣的科技公司，以全棧解決方案模式直接參與競爭。

任何一家公司都在遭遇來自不同維度、模式各異的對手挑戰(zhàn)。市場沒有清晰的邊界，任何一個細(xì)分領(lǐng)域都可能突然闖入“野蠻人”。

可以說，赴港上市募集的資金，在很大程度上是為應(yīng)對這場“綜合消耗戰(zhàn)”準(zhǔn)備的糧草。鑼聲響起時，上市公司獲得的不僅是資本，更是一張進入更殘酷、更復(fù)雜競爭階段的入場券。成本控制能力、商業(yè)化落地速度、客戶綁定深度以及應(yīng)對跨界打擊的敏捷性，都是它們即將面對的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

新京報貝殼財經(jīng)車評員 林子

編輯 楊娟娟

校對 趙琳