近日，A股醫(yī)藥板塊上市公司開始密集披露2025年度業(yè)績預告。據(jù)新京報貝殼財經(jīng)統(tǒng)計，截至1月30日，已有255家相關企業(yè)公布了業(yè)績預告數(shù)據(jù)。
其中超三成企業(yè)釋放積極信號——50家業(yè)績預增、24家實現(xiàn)扭虧，打贏“翻身仗”，化學制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務等領域企業(yè)表現(xiàn)突出。
值得注意的是，海外市場成為多家企業(yè)增長的共同引擎。以理邦儀器為例，公司在業(yè)績預告中強調(diào)“國際市場保持兩位數(shù)增長”。與此同時，部分企業(yè)通過降本增效、產(chǎn)品結構調(diào)整成功實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
行業(yè)內(nèi)部亦呈現(xiàn)結構性分化，從2025年業(yè)績表現(xiàn)來看，目前，疫苗企業(yè)仍處調(diào)整周期，多數(shù)企業(yè)業(yè)績承壓；而多家老牌中藥企業(yè)已走出陣痛期，迎來業(yè)績回暖。
百余家醫(yī)藥企業(yè)發(fā)布業(yè)績預告 19家年內(nèi)實現(xiàn)業(yè)績翻身
1月30日，新京報貝殼財經(jīng)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，474家醫(yī)藥企業(yè)中，255家已發(fā)布2025年業(yè)績預告。81家企業(yè)釋放出積極信號，其中，50家企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績預增，6家業(yè)績略增。
截至1月30日，255家醫(yī)藥企業(yè)發(fā)布2025年業(yè)績預告 數(shù)據(jù)來源：Wind 貝殼財經(jīng)制表
50家業(yè)績預增企業(yè)主要分布于化學制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務等行業(yè)。不少企業(yè)在公告中特別提到，海外市場已成為推動增長的重要助力。
2025年，理邦儀器的歸母凈利潤預計為2.84億元-3.32億元，同比增長75%~105%。公司在業(yè)績預告中提及，2025年公司總體營業(yè)收入穩(wěn)步增長，尤其是國際市場保持兩位數(shù)的增長，其中病人監(jiān)護、超聲影像業(yè)務增長比較明顯。
鍵凱科技、戴維醫(yī)療、瑞邁特、春立醫(yī)療等企業(yè)均提及推進海外業(yè)務布局對業(yè)績的積極影響。
與此同時，2025年，24家企業(yè)預計將實現(xiàn)扭虧為盈。核心產(chǎn)品及服務銷量增加、商務拓展（BD）收入增長為驅(qū)動醫(yī)藥企業(yè)扭虧的核心因素，也有企業(yè)將降本增效作為增厚利潤空間的重要手段。
2025年，受真空采血系統(tǒng)產(chǎn)品銷量下降，試劑、軟件產(chǎn)品及服務收入減少影響，陽普醫(yī)療營業(yè)收入預計同比下降15%-20%。但公司同時表示，通過系統(tǒng)性優(yōu)化成本舉措和精細化管理，有效節(jié)約制造成本，盡管產(chǎn)品價格呈下行態(tài)勢，毛利率仍同比小幅提升;公司通過合理控制支出并持續(xù)優(yōu)化費用結構，實現(xiàn)期間費用總額和費用率同比下降。
疊加投資收益上升，資產(chǎn)減值總額下降，非經(jīng)常性損益對業(yè)績負面影響同比減弱，報告期內(nèi)，陽普醫(yī)療實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤預計為1200萬元-1750萬元。
有企業(yè)因投資收益獲利，亦有公司的業(yè)績表現(xiàn)被投資拖累。匯宇制藥發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入9.6億元-10.9億元，同比下降12.28%至0.40%。同期歸母凈利潤預計為虧損2900萬元至2400萬元。
針對虧損原因，公司表示，公司被投資企業(yè)浙江同源康醫(yī)藥股份有限公司按照香港交易所18A上市標準于2024年8月20日在香港交易所上市，被投資企業(yè)股價波動影響報告期公允價值變動損失1.73億元。
疫苗企業(yè)普遍業(yè)績承壓 多家老牌中藥企業(yè)業(yè)績回春
2025年，疫苗企業(yè)仍未走出業(yè)績調(diào)整期。已發(fā)布業(yè)績預告的9家疫苗企業(yè)中，3家業(yè)績預減，3家業(yè)績首虧，1家出現(xiàn)續(xù)虧。
僅沃森生物、康希諾業(yè)績預喜。其中，沃森生物業(yè)績略增，歸母凈利潤約為1.6億元-1.9億元，同比增長13%-34%。雖然公司歸母凈利潤出現(xiàn)同比增長，但公司在業(yè)績預告中指出，報告期內(nèi)，國內(nèi)外疫苗市場總體仍處于下行周期，公司疫苗產(chǎn)品總收入較上年同期下降約8%。
2025年，康希諾實現(xiàn)扭虧，期內(nèi)歸母凈利潤預計為2450萬元—2900萬元。其實現(xiàn)扭虧主要得益于首款四價流腦結合疫苗曼海欣收入增長、推進降本增效、產(chǎn)銷協(xié)同優(yōu)化等因素，與此同時，公司提及，隨著公司研發(fā)項目的快速推進及國際合作的開展，獲得了更多政府專項補助及國際專項資金的支持，于報告期產(chǎn)生較大金額的非經(jīng)常性收益。
受HPV疫苗及狂犬病疫苗市場競爭加劇、帶狀皰疹疫苗消費意愿減弱、水痘疫苗需求減弱等因素擾動，2025年，智飛生物、萬泰生物、百克生物出現(xiàn)首虧，智飛生物虧損額約為106.98億元-137.26億元，康華生物、康泰生物和成大生物業(yè)績出現(xiàn)預減，康泰生物歸母凈利潤同比降幅達約75.7%-63.8%，金迪克2025年業(yè)績續(xù)虧。
2025年，度過陣痛期，多家老牌中藥企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績回春。
其中，以嶺藥業(yè)業(yè)績預告顯示，公司實現(xiàn)業(yè)績扭虧。2024年由于部分呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品臨近有效期，公司沖減相關產(chǎn)品銷售收入，并對臨近有效期存貨計提了資產(chǎn)減值損失，加之收入減少、原材料價格上漲導致毛利率下降、研發(fā)保持較高投入等原因，以嶺藥業(yè)出現(xiàn)虧損。期內(nèi)歸母凈利潤為虧損約7.25億元。
2025年，其歸母凈利潤約為12億元-13億元，公司在業(yè)績預告中提及，年內(nèi)外拓市場，內(nèi)抓管理，營業(yè)收入同比實現(xiàn)恢復性增長。同時，公司全面強化預算管理，建立全鏈條成本控制體系，實現(xiàn)提質(zhì)增效，利潤率水平提升明顯。
與此同時，眾生藥業(yè)也實現(xiàn)翻身。公司預計2025年歸母凈利潤為2.6億元-3.1億元，同比增長186.91%–203.62%。眾生藥業(yè)表示，實現(xiàn)扭虧的主要原因為計提資產(chǎn)減值損失及非經(jīng)常性損益項目帶來的負面影響同比大幅減弱。
2024年，公司計提資產(chǎn)減值損失達5.47億元，減少年內(nèi)歸母凈利潤4.84億元，非經(jīng)常性損益為-3884.44萬元，主要為公司持有的納入交易性金融資產(chǎn)的股票發(fā)生公允價值變動以及公司根據(jù)二審訴訟結果計提款項所致。
新京報貝殼財經(jīng)記者 丁爽 編輯 陳莉 校對 吳興發(fā)
