8月26日，杏仁露企業(yè)承德露露股份公司（簡(jiǎn)稱“承德露露”）交出了業(yè)績(jī)下滑的半年報(bào)。作為杏仁露行業(yè)的知名企業(yè)，承德露露近年來(lái)不斷延伸產(chǎn)品線，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。面對(duì)日益激烈的飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)糖茶、養(yǎng)生水等產(chǎn)品日漸火爆，承德露露也將目光投向這一領(lǐng)域，但目前尚未能成為企業(yè)的第二增長(zhǎng)點(diǎn)，杏仁露產(chǎn)品占比仍超過(guò)九成。與此同時(shí)，承德露露加大了宣傳力度，營(yíng)銷費(fèi)用呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。新任總經(jīng)理已經(jīng)上任，能否成功解決承德露露的單品依賴問(wèn)題，將新品打造為爆款，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，仍面臨不小的考驗(yàn)。
承受業(yè)績(jī)壓力
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，承德露露今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.84億元，同比下降15.3%；凈利潤(rùn)為2.58億元，同比下滑11.97%。承德露露半年報(bào)披露，公司上半年?duì)I收出現(xiàn)近五年來(lái)的首次下滑。2021年至2024年上半年，其營(yíng)收分別為13.6億元、14.62億元、14.94億元、16.34億元；歸母凈利潤(rùn)則連續(xù)兩年下降，2024年上半年同比減少6.8%，而今年半年報(bào)顯示降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，承德露露銷售渠道主要包括：餐飲渠道、現(xiàn)代渠道（商超賣場(chǎng)等）、傳統(tǒng)渠道、宴會(huì)、團(tuán)購(gòu)、線上渠道等。其中主要以線下銷售渠道為主，同時(shí)積極拓展線上銷售渠道，實(shí)現(xiàn)線上線下全渠道覆蓋。報(bào)告期內(nèi)，公司共開(kāi)發(fā)交通樞紐商店295家，學(xué)校商店521家，打造形象店3430個(gè)，舉辦宴會(huì)3368場(chǎng)，并開(kāi)發(fā)餐飲店4365個(gè)。
直銷渠道方面，上半年承德露露收入1.19億元，同比增長(zhǎng)5.57%，但占比更高的經(jīng)銷渠道呈現(xiàn)大幅下滑，財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)銷渠道上半年收入12.65億元，同比下滑16.85%。經(jīng)銷業(yè)務(wù)的下滑，背后是經(jīng)銷商的減少。截至上半年，承德露露經(jīng)銷商數(shù)量為909個(gè)，同比減少了13個(gè)。
從產(chǎn)品來(lái)看，承德露露銷量呈下滑態(tài)勢(shì)。以其核心產(chǎn)品杏仁露為例，2025年上半年銷售量為12.61萬(wàn)噸，較2024年同期的15.66萬(wàn)噸同比減少19.44%；同期生產(chǎn)量同樣為12.61萬(wàn)噸，同比僅下滑0.77%。生產(chǎn)量降幅遠(yuǎn)低于銷售量降幅，直接導(dǎo)致承德露露庫(kù)存大幅增加，其中杏仁露上半年庫(kù)存量同比增長(zhǎng)42.33%。
在此情況下，承德露露植物蛋白飲料的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為50萬(wàn)噸，但上半年實(shí)際產(chǎn)能僅為13.55萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用嚴(yán)重不足。盡管如此，公司仍計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。半年報(bào)顯示，承德露露目前正在推進(jìn)露露植飲（淳安）“年產(chǎn)15萬(wàn)噸露露系列飲料建設(shè)項(xiàng)目”，該在建產(chǎn)能規(guī)模為15萬(wàn)噸。
加大投入押寶新品
根據(jù)報(bào)告，承德露露主要從事植物飲品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，主要產(chǎn)品為“露露”杏仁露，包括原味、無(wú)糖、濃情款、迷你款、經(jīng)典低糖款等，“露露”杏仁露以野山杏仁為原料，采用獨(dú)特的研磨工藝、專利技術(shù)精制而成，此外公司產(chǎn)品還包括：果仁核桃系列、植物奶系列、水系列產(chǎn)品等。
但從產(chǎn)品營(yíng)收來(lái)看，消費(fèi)者最熟知的杏仁露依舊是承德露露的主要收入來(lái)源。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，上半年杏仁露系列產(chǎn)品營(yíng)收為13.04億元，同比下滑17.67%；果仁核桃產(chǎn)品營(yíng)收為3782.31萬(wàn)元，同比下滑4.37%；植物奶系列營(yíng)收為761.22萬(wàn)元，同比下滑21.97%。不過(guò)承德露露水系列產(chǎn)品獲得不錯(cuò)的銷售情況，上半年該品類產(chǎn)品創(chuàng)造營(yíng)收為3285.37萬(wàn)元。
盡管業(yè)績(jī)呈現(xiàn)下滑，承德露露也在不斷推出新品。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，上半年承德露露推出了露露植本養(yǎng)生水、LOLO汽心引力氣泡水、玻璃瓶杏仁露，并進(jìn)一步研究其他延展口味及其他植物飲品，旨在推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化發(fā)展，滿足不同消費(fèi)者的需求。
與此同時(shí)，承德露露也在圍繞“領(lǐng)潮植物飲品發(fā)展”戰(zhàn)略，持續(xù)優(yōu)化公司產(chǎn)品矩陣，建立產(chǎn)品創(chuàng)新體系，推出了露露植本系列：枸杞桑葚飲、枇杷秋梨飲、陳皮烏梅飲、桂圓姜棗飲等新品，增強(qiáng)品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力實(shí)現(xiàn)品牌年輕化，賦能品牌價(jià)值提升。
事實(shí)上，養(yǎng)生水已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)力的方向。在今年糖酒會(huì)期間，減少的無(wú)糖茶品牌，被紅豆薏米水、紅棗枸杞水、玉米須水等中式養(yǎng)生水占據(jù)。在眾多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，養(yǎng)生水是無(wú)糖茶后的爆款品類。公開(kāi)資料顯示，飲料企業(yè)果子熟了于2024年10月推出“有氣草本”系列飲料；有叢氣也在今年糖酒會(huì)上帶來(lái)了自己的養(yǎng)生水產(chǎn)品——五谷元?dú)鉁ｏ嬃闲袠I(yè)的明星企業(yè)元?dú)馍謱⑵煜碌酿B(yǎng)生水品牌“元?dú)庾栽谒备麨椤昂米栽凇?，這一品牌的銷售額已突破10億元。
雖然勢(shì)頭迅猛，但對(duì)比無(wú)糖茶的巨大市場(chǎng)，養(yǎng)生水依舊有著不小的差距。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院在《2024年中國(guó)中式養(yǎng)生水行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)洞察報(bào)告》中指出，預(yù)計(jì)未來(lái)5年內(nèi)，中式養(yǎng)生水市場(chǎng)的復(fù)合增速將超過(guò)88%，市場(chǎng)規(guī)模有望在2028年突破百億元大關(guān)。
營(yíng)銷專家路勝貞表示，養(yǎng)生水市場(chǎng)目前正屬于增量階段。自2023年起，飲料消費(fèi)者的需求重心已從過(guò)去的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值、感官享受、情緒價(jià)值及安全價(jià)值，迭代升級(jí)為功能養(yǎng)生需求。2023年以來(lái)中式養(yǎng)生水賽道呈現(xiàn)出爆發(fā)態(tài)勢(shì)，多數(shù)頭部品牌或街潮品牌都紛紛布局這一領(lǐng)域，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。也就這個(gè)時(shí)期，承德露露已經(jīng)作出了尋找新增量市場(chǎng)，進(jìn)入養(yǎng)生水賽道的準(zhǔn)備。未來(lái)以健康養(yǎng)生功能為特色的飲料市場(chǎng)，還將有一個(gè)快速發(fā)展和增長(zhǎng)區(qū)間。
承德露露表示，未來(lái)，公司將繼續(xù)圍繞植物飲品，大力開(kāi)展品類創(chuàng)新與升級(jí)，通過(guò)逐漸豐富的產(chǎn)品品類，不斷拓展新消費(fèi)人群和消費(fèi)場(chǎng)景，滿足新一代消費(fèi)者多樣化的消費(fèi)需求，為植物飲品行業(yè)發(fā)展注入新鮮血液。
新品能否走遠(yuǎn)？
伴隨著新品的推出，承德露露在鞏固杏仁露行業(yè)地位的同時(shí)，也在加大資源扶持新品。今年上半年，承德露露銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)2.93%至2.81億元，其中廣告宣傳費(fèi)就占到了60.1%至1.69億元。
承德露露表示，在品牌推廣方面，公司持續(xù)通過(guò)線上線下多元渠道推進(jìn)品牌年輕化與體系化建設(shè)。具體舉措包括投放新年朋友圈廣告、在西安地鐵打造創(chuàng)意視覺(jué)展示、鋪設(shè)分眾電梯廣告，618期間與京東、抖音等平臺(tái)聯(lián)合宣傳，以及在成都糖酒會(huì)設(shè)置創(chuàng)意展位。同時(shí)，公司積極運(yùn)營(yíng)視頻號(hào)、小紅書(shū)等官方賬號(hào)，全面更新年輕化視頻內(nèi)容，通過(guò)內(nèi)容種草持續(xù)曝光新品，保持與年輕群體的高頻互動(dòng)，有效提升品牌曝光度。此外，傳統(tǒng)線下戶外廣告也實(shí)現(xiàn)了全方位的媒體覆蓋。
就在承德露露押注新品的同時(shí)，公司出現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)層的變動(dòng)。7月28日，承德露露發(fā)布公告稱，近日收到總經(jīng)理梁?jiǎn)⒊霓o職報(bào)告，因個(gè)人原因，梁?jiǎn)⒊暾?qǐng)辭去公司總經(jīng)理職務(wù)。辭職后，梁?jiǎn)⒊辉贀?dān)任公司總經(jīng)理，繼續(xù)擔(dān)任公司副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事、提名委員會(huì)委員等職務(wù)。
新任的總經(jīng)理也是承德露露背后“萬(wàn)向系”的員工。丁興賢曾任杭州萬(wàn)向節(jié)總廠財(cái)務(wù)部助理會(huì)計(jì)，萬(wàn)向錢潮公司財(cái)務(wù)部主辦會(huì)計(jì)、經(jīng)理，萬(wàn)向集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理、執(zhí)行總經(jīng)理，承德露露股份公司監(jiān)事會(huì)主席、承德露露股份公司副總經(jīng)理等職。
在中郵證券的研報(bào)中提到，新品露露草本鋪貨順利，公司堅(jiān)定決心打造第二成長(zhǎng)曲線。董事長(zhǎng)親自牽頭新品研發(fā)、推廣和銷售等工作，體現(xiàn)了公司對(duì)于新品的重視程度。從當(dāng)前鋪貨進(jìn)度來(lái)看，公司具備渠道基礎(chǔ)的北方市場(chǎng)進(jìn)駐較為順利，包括KA、商超、便利店和特渠等，南方市場(chǎng)進(jìn)展稍緩一些、也符合預(yù)期。
在此節(jié)點(diǎn)，丁興賢成為總經(jīng)理，與梁?jiǎn)⒊顧n，能否扭轉(zhuǎn)承德露露的頹勢(shì)，值得關(guān)注。營(yíng)銷專家路勝貞表示，承德露露的問(wèn)題主要是對(duì)老產(chǎn)品依賴性過(guò)重，對(duì)新風(fēng)口把握不準(zhǔn)確、慢半拍。此外，承德露露的植物奶蛋白飲料陣營(yíng)產(chǎn)品理念老化。雖然從2022年開(kāi)始，承德露露嘗試通過(guò)開(kāi)發(fā)杏仁+飲品、有機(jī)杏仁奶產(chǎn)品、巴旦木產(chǎn)品、果蔬汁氣泡水系列產(chǎn)品，為自身打造新增長(zhǎng)曲線，但是這種增長(zhǎng)依然帶有創(chuàng)新特色不足的產(chǎn)品屬性，未能給露露帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間。
新京報(bào)記者 王子揚(yáng)
編輯 唐崢
校對(duì) 柳寶慶
