近期上證指數(shù)時隔十年再度突破 4000 點整數(shù)大關(guān)，但在指數(shù)向好的背后，市場風(fēng)格分化與輪動加劇，如何在把握市場貝塔收益的同時規(guī)避單一賽道風(fēng)險，成為當(dāng)前資產(chǎn)配置的重要命題。近日，南方基金旗下南方智信混合型證券投資基金（A 類 019106/C 類 019107）披露 2025 年第三季度報告，憑借“均衡配置，精選個股”的投資策略，基金在嚴(yán)控回撤的基礎(chǔ)上，長期業(yè)績表現(xiàn)突出，為投資者提供了適配當(dāng)前市場的優(yōu)質(zhì)配置選擇，成為震蕩市布局長期價值的理想標(biāo)的之一。

據(jù)了解，南方智信混合自成立以來，堅持行業(yè)適度均衡配置，精選個股，在市場持續(xù)低迷階段采取謹(jǐn)慎加倉策略，待情緒回暖后則聚焦結(jié)構(gòu)性機會，以成長為主，兼顧周期與價值。攻守兼?zhèn)涞慕M合使其歷史表現(xiàn)穩(wěn)定。第三季度報告顯示，截至9月30日，南方智信混合A自成立以來總回報為62.11%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長24.2%。

值得一提的是，南方智信混合由南方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張延閩親自擔(dān)綱。作為擁有15年證券從業(yè)經(jīng)驗、10年產(chǎn)品管理經(jīng)驗的投資老將，張延閩行業(yè)涉獵廣泛，注重個股勝率。張延閩曾深耕中游制造領(lǐng)域研究，覆蓋機械、新能源、汽車等多個行業(yè)，具備扎實的產(chǎn)業(yè)研究功底與跨市場投資視野。此外，張延閩從業(yè)以來表現(xiàn)可圈可點，其自2014年起擔(dān)任基金經(jīng)理，歷經(jīng)牛熊震蕩市轉(zhuǎn)換，積累了扎實的個股研究經(jīng)驗。

從投資策略上看，張延閩注重行業(yè)均衡與選股，個股集中度高，其擅長平衡勝率和賠率，用“高勝率”的資產(chǎn)筑底，輔以“高賠率”的資產(chǎn)增加組合收益。不僅如此，張延閩擁有著較強的擇時、擇券能力，偏好左側(cè)布局，擅長逆向投資。

三季報顯示，南方智信混合對前十大持倉進行部分調(diào)整，減持火電、快遞、船舶制造的倉位，加倉家電、半導(dǎo)體、港股互聯(lián)網(wǎng)。張延閩在季報中表示：“根據(jù)季度歸因分析，本次調(diào)整當(dāng)期產(chǎn)生顯著的調(diào)倉正貢獻。我們做這次資產(chǎn)置換的原因有兩個：第一，自下而上個股性價比的優(yōu)化；第二，為 2026 年的資產(chǎn)配置做布局?！?/p>

展望后市，張延閩表示：“我們依然以樂觀積極的態(tài)度去看待權(quán)益市場。期待4季度能發(fā)掘更多結(jié)構(gòu)性增長帶來的投資機會，爭取為持有人創(chuàng)造更好更穩(wěn)定的投資回報?！?/p>