12月7日晚，昂瑞微（即北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司；688790.SH）公布申購(gòu)結(jié)果，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，其網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅約為0.0345%，比摩爾線(xiàn)程更難“搶”。

繼摩爾線(xiàn)程之后，科創(chuàng)板成長(zhǎng)層本月有望迎來(lái)另一家集成電路領(lǐng)域的京籍硬科技公司。

社?；鸬取伴L(zhǎng)錢(qián)”代表獲配近150萬(wàn)股

昂瑞微0.0345%中簽率水平意味著，每1萬(wàn)個(gè)配號(hào)里平均只有3.4個(gè)能夠成功中簽，比2025年12月5日剛剛上市的摩爾線(xiàn)程（688795.SH）申購(gòu)情況還要搶手。摩爾線(xiàn)程上市首日漲幅水平超過(guò)425%，這也讓市場(chǎng)對(duì)昂瑞微登陸科創(chuàng)板的首日表現(xiàn)充滿(mǎn)期待。

2025年內(nèi)已上市的4家尚未盈利科創(chuàng)板成長(zhǎng)層企業(yè)中簽率等情況比較（截至2025年12月7日，數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

同摩爾線(xiàn)程類(lèi)似，從12月5日公告來(lái)看，昂瑞微本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售名單堪稱(chēng)重磅，既包括保薦機(jī)構(gòu)跟投，也包括產(chǎn)業(yè)資本、長(zhǎng)期資金和核心員工。

昂瑞微本次戰(zhàn)略配售合計(jì)497.6584萬(wàn)股，保薦人（主承銷(xiāo)商）中信建投作為唯一限售24個(gè)月的參與者，獲配74.6487萬(wàn)股，體現(xiàn)了對(duì)項(xiàng)目的長(zhǎng)期信心；產(chǎn)業(yè)資本中，記者看到了北汽集團(tuán)、聯(lián)想集團(tuán)旗下企業(yè)的身影；而全國(guó)社會(huì)保障基金、中國(guó)保險(xiǎn)投資基金（有限合伙）等“長(zhǎng)錢(qián)”代表，則合計(jì)獲配148.9966萬(wàn)股。

高管團(tuán)隊(duì)多來(lái)自威盛電子

官網(wǎng)顯示，昂瑞微成立于2012年，是一家深耕射頻前端和無(wú)線(xiàn)通信領(lǐng)域、多元化前瞻布局的復(fù)合型芯片設(shè)計(jì)公司，也是一家國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。

招股書(shū)顯示，從目前主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，昂瑞微屬于集成電路行業(yè)設(shè)計(jì)企業(yè)，位于集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上游。具體來(lái)看，昂瑞微專(zhuān)注于射頻前端芯片、射頻SoC芯片以及其他模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售，涉及晶圓制造、芯片封裝測(cè)試等生產(chǎn)環(huán)節(jié)則委托第三方完成。

昂瑞微射頻前端芯片下游終端應(yīng)用領(lǐng)域主要為智能手機(jī)，公司正在重點(diǎn)拓展智能汽車(chē)領(lǐng)域；產(chǎn)品已在榮耀、三星、vivo、小米、OPPO、聯(lián)想（moto）等品牌的終端客戶(hù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模銷(xiāo)售。2025年上半年，昂瑞微射頻前端芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約為6.88億元，占比約為81.47%。

昂瑞微射頻SoC芯片下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為無(wú)線(xiàn)鍵鼠、智能家居、健康醫(yī)療、智慧物流等、集中于消費(fèi)電子領(lǐng)域；產(chǎn)品已經(jīng)導(dǎo)入阿里、拼多多、小米、聯(lián)想、比亞迪、九號(hào)、臺(tái)鈴、三諾醫(yī)療、凱迪仕、華立科技、惠普等客戶(hù)的生態(tài)應(yīng)用體系中。2025年上半年，昂瑞微射頻SoC芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約為1.51億元。

昂瑞微生產(chǎn)的射頻前端芯片、射頻SoC芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域與終端客戶(hù)（來(lái)源：招股書(shū)）

另?yè)?jù)昂瑞微介紹，一旦客戶(hù)產(chǎn)品選定的芯片量產(chǎn)后，通常不會(huì)再進(jìn)行更換，因此芯片本身具有一定的排他性，設(shè)計(jì)公司核心芯片在獲得客戶(hù)認(rèn)可后，整體銷(xiāo)售情況將趨于穩(wěn)定，從而對(duì)后進(jìn)者形成壁壘。

值得關(guān)注的是，昂瑞微的高管團(tuán)隊(duì)多來(lái)自威盛電子（中國(guó)）有限公司，包括董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理錢(qián)永學(xué)，錢(qián)永學(xué)的一致行動(dòng)人孟浩以及公司副總經(jīng)理蔡光杰等。

“昂瑞微過(guò)會(huì)對(duì)行業(yè)是一個(gè)鼓舞”

同樣來(lái)自招股書(shū)信息，2022年—2024年以及2025年上半年，昂瑞微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為9.23億元、16.95億元、21.01億元以及8.44億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別約為-2.90億元、-4.50億元、-6470.92萬(wàn)元以及-4029.95萬(wàn)元；研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.25%、23.38%、14.94%以及16.40%。

昂瑞微2024年度虧損額較前期大幅收窄，同時(shí)近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%。

對(duì)此，錢(qián)永學(xué)表示，未來(lái)昂瑞微的發(fā)展目標(biāo)是“打造具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的射頻、模擬領(lǐng)域的世界級(jí)芯片公司”。

“昂瑞微的成功過(guò)會(huì)，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)鼓舞?！?025年10月15日，一位湖南從事芯片設(shè)計(jì)的專(zhuān)精特新企業(yè)高管在得知昂瑞微科創(chuàng)板IPO順利過(guò)會(huì)后如是說(shuō)。

他向貝殼財(cái)經(jīng)記者坦言，雖然也形成穩(wěn)定訂單，但由于公司未能實(shí)現(xiàn)盈利，因此按照原來(lái)的計(jì)劃，上市目標(biāo)地的選擇非常有限。

北京“十五五”規(guī)劃為集成電路產(chǎn)業(yè)集群釋放政策紅利

但昂瑞微本次科創(chuàng)板IPO，潛在影響最大的則是北京這座城市。

昂瑞微與摩爾線(xiàn)程均為注冊(cè)地位于北京的硬科技企業(yè)，不同的是，前者聚焦通信芯片賽道，后者主攻算力芯片領(lǐng)域，而兩家企業(yè)若能連續(xù)登陸科創(chuàng)板成長(zhǎng)層，某種程度將為北京集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展打開(kāi)新局面。

這一變化恰逢北京“十五五”規(guī)劃的戰(zhàn)略布局窗口期。2025年11月26 日發(fā)布的北京“十五五”規(guī)劃建議明確提出，要加快集成電路等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)方面，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的研報(bào)顯示，北京市是國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)聚集度最高的區(qū)域之一，擁有涵蓋“設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、裝備、零部件及材料”的完備產(chǎn)業(yè)鏈條。根據(jù)北京市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)可知，2024年，北京全市集成電路產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到258.1億塊，增長(zhǎng)9.6%。

Wind顯示，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具體劃分中，昂瑞微、摩爾線(xiàn)程均屬于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。在北京“十五五”建設(shè)期間，昂瑞微、摩爾線(xiàn)程等硬科技企業(yè)群體有望直接受益于首都的政策紅利。

北京市人民政府參事室特約研究員、北京市政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、振興國(guó)際智庫(kù)理事長(zhǎng)李志起告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，北京“十五五”規(guī)劃建議對(duì)新一代信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)提出“擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)”，表明北京的發(fā)展重點(diǎn)從追求單個(gè)企業(yè)、單個(gè)技術(shù)的“點(diǎn)”的突破，轉(zhuǎn)向構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈深度融合的“面”的生態(tài)。

他認(rèn)為，這對(duì)北京科創(chuàng)企業(yè)的影響是深遠(yuǎn)的，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

首先，企業(yè)可以更明確地找到自己在產(chǎn)業(yè)集群中的定位，無(wú)論是作為鏈主企業(yè)、配套企業(yè)還是創(chuàng)新策源地，從而制定更精準(zhǔn)的發(fā)展戰(zhàn)略。其次，協(xié)同機(jī)遇大增。在集群生態(tài)中，企業(yè)間的技術(shù)合作、市場(chǎng)共享、供需對(duì)接將更加頻繁和高效。

“這將有利于（京籍科創(chuàng)企業(yè)）降低創(chuàng)新成本，加速技術(shù)迭代和應(yīng)用落地。”李志起說(shuō)道。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 黃鑫宇

編輯 楊娟娟

校對(duì) 陳荻雁