新京報貝殼財(cái)經(jīng)訊（記者羅亦丹）12月21日晚，AI獨(dú)角獸MiniMax（稀宇科技）首次刊發(fā)其聆訊后資料集（PHIP）版本的招股書資料。作為一家2022年初成立的公司，MiniMax有望刷新紀(jì)錄，成為從成立到IPO 歷時最短的AI公司。

貝殼財(cái)經(jīng)記者查閱MiniMax招股書發(fā)現(xiàn)，該公司2023年、2024年以及2025年前9個月的總收入分別為346萬美元、3052.3萬美元、5343.7萬美元；同期則分別虧損2.69億美元、4.65億美元、5.12億美元，營收穩(wěn)步增長的同時虧損也在增多。

不過，如果參考“經(jīng)調(diào)整凈虧損（Non-IFRS）”指標(biāo)（全球科技初創(chuàng)公司衡量業(yè)務(wù)可持續(xù)性的通用標(biāo)準(zhǔn)），MiniMax經(jīng)調(diào)整凈虧損在2025年前9個月的數(shù)據(jù)為1.86億美元，與2024年同期的1.7億美元近乎持平，照此看來虧損有正在收窄的趨勢。

這得益于MiniMax多元化的收入模型與高效的費(fèi)用投入——2025年前九個月，收入同比增長超170%，海外市場收入貢獻(xiàn)占比超70%，研發(fā)開支同比增幅為30%，銷售及營銷開支同比下降26%，印證了其產(chǎn)品依靠模型智能與用戶口碑驅(qū)動的增長邏輯，而非依賴巨額流量投入。

具體來看，MiniMax 打造了覆蓋C端與B端的AI原生產(chǎn)品矩陣，招股書中披露的產(chǎn)品包括MiniMax、MiniMax語音、海螺AI、Talkie/星野（注：Talkie即星野海外版），以及為企業(yè)用戶和開發(fā)者提供開放平臺服務(wù)。記者注意到，海螺AI和Talkie/星野是該公司的主力營收產(chǎn)品，2025年前9個月上述兩項(xiàng)產(chǎn)品的收入分別達(dá)到1746.4萬美元、1875萬美元。同時，開放平臺及其他基于AI的企業(yè)服務(wù)的營收也達(dá)到了1541.7萬美元。

值得注意的是，MiniMax極其“省錢”，自成立到2025年9月累計(jì)花費(fèi)5億美元，相比之下OpenAI有400億至550億美元的累計(jì)花銷。截至9月30日，MiniMax擁有超11億美元現(xiàn)金儲備，可支持超50個月運(yùn)營。

截至2025年9月底，公司員工385人，平均年齡29歲，研發(fā)人員占比近74%，董事會平均年齡32歲。這支極致年輕的AI原生組織以扁平化的管理架構(gòu)，在不到四年的時間里實(shí)現(xiàn)了文本、視頻、語音全模態(tài)模型領(lǐng)先，以及全球化產(chǎn)品的研發(fā)與運(yùn)營，人效居于行業(yè)前列。

MiniMax獲得米哈游、阿里、騰訊、小紅書、高瓴、IDG、紅杉、經(jīng)緯、明勢、云啟等多家頂尖機(jī)構(gòu)的投資和支持，也是目前成長最快、估值最高的AI科技公司。隨著全球AGI賽道從“百模大戰(zhàn)”進(jìn)入整合期，具備全模態(tài)技術(shù)能力、已驗(yàn)證全球化商業(yè)化路徑且組織高效的MiniMax，其上市進(jìn)程備受市場矚目。此次赴港IPO，MiniMax不僅即將成為全球 AGI 賽道中的稀缺標(biāo)的，也有望成為具有全球競爭力的AI領(lǐng)軍企業(yè)。

校對 賈寧