12月30日晚間，北京證券交易所（簡稱“北交所”）上市委員會（簡稱“上市委”）今年第51次審議會議，也是最后一場發(fā)審會結果出爐，深圳市沛城電子科技股份有限公司（簡稱“沛城科技”）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。
北交所此前已經(jīng)對沛城科技進行了兩輪審核問詢，涉及問題主要包括行業(yè)趨勢及市場空間、業(yè)績增長持續(xù)性及客戶合作穩(wěn)定性、募集資金規(guī)模合理性及項目可行性，以及募集資金規(guī)模合理性。
上市委審議會議現(xiàn)場向沛城科技提出問詢的主要問題涉及經(jīng)營業(yè)績真實性，經(jīng)營業(yè)績可持續(xù)性和信息披露準確性。
此外，上市委審議會議對沛城科技出具了審議意見，要求沛城科技說明報告期內銷售金額變動較大的客戶主要合同的簽署執(zhí)行情況，銷售回款是否存在異常，收入是否真實準確；還要求說明部分供應商、客戶回函金額差異較大的原因及合理性，并說明招股說明書中元器件應用方案業(yè)務披露是否準確、簡明易懂。
營收持續(xù)下滑，募資用于補充流動資金的合理性存疑
沛城科技是一家定位于鋰電新能源行業(yè)的“局部電路增值服務商”，專業(yè)從事第三方電池電源控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并提供以集成電路、分立器件為核心的元器件應用方案。
業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年及2025年1—6月，沛城科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.50億元、7.64億元、7.33億元和5.74億元，凈利潤分別為0.92億元、1.13億元、0.93億元和0.82億元。
從數(shù)據(jù)上看，沛城科技業(yè)績表現(xiàn)波動明顯。2022年至2024年之間，公司營業(yè)收入連續(xù)三年下滑，從8.50億元逐步降至7.33億元，三年間累計降幅達13.8%，凈利潤在2024年也出現(xiàn)了下降，2024年扣非凈利潤同比下降20.13%。
本次IPO，沛城科技計劃募集資金5億元，其中2.94億元用于電池與電源控制系統(tǒng)產(chǎn)能提升項目，1.44億元用于研發(fā)中心建設項目，6200萬元用于補充流動資金項目。
不過，財務報表顯示，沛城科技賬上資金較為充裕，流動性良好。截至今年6月末，沛城科技長短期借款已清零，貨幣資金余額為2.8億元。在賬上資金較為充裕、流動性較強的情況下，沛城科技仍將募集資金用于補充流動資金，其合理性存疑。
此外，沛城科技在近年進行了大額現(xiàn)金分紅，2022年沛城科技現(xiàn)金分紅金額達6550萬元，2023年沛城科技再次分紅1200萬元，兩年合計分紅總額高達7750萬元。
北交所IPO審核年末再提速，重點關注企業(yè)收入確認等問題
伴隨著2025年迎來尾聲，北交所再現(xiàn)一波IPO“受理潮”，IPO審核也再度提速。對于年底IPO受理家數(shù)大增，有市場人士指出，每年6月和12月是申報高峰期，IPO受理升溫主要是受財報更新影響，擬IPO企業(yè)的招股書財務報表一般在其最近一期截止日后6個月內有效，為避免后續(xù)補充更新財報，部分發(fā)行人和保薦機構集中在年底申報IPO，為后續(xù)IPO爭取更長的有效期。
銀河證券北交所范想想團隊指出，北交所與新三板創(chuàng)新層直聯(lián)機制等政策“暖風”頻吹，鼓舞了企業(yè)上市的信心；近年北交所活躍度高、市值效應和流動性較好；二級市場逐步企穩(wěn)回升，第四季度監(jiān)審部門順勢對IPO審核加快節(jié)奏，且支持科技和創(chuàng)新的方向性更明確，包容性也有所增強。
從2024年滬深京三市IPO企業(yè)通關時長來看，從受理到上市，北交所平均用時最短，為339天。因此，不少原計劃沖刺滬市主板或創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，紛紛改道北交所發(fā)起二次沖擊。北交所作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，原先上市企業(yè)以“小而美”著稱，但隨著上市標準的提升，已顯露出“強而優(yōu)”趨勢。
2025年北交所上市委共計召開了51場審議會議。盡管臨近年末，北交所上市審核節(jié)奏提速，但是在審核上仍然一如既往地嚴于把關，并非“來者不拒”。
12月29日，北交所上市委員會暫緩對沈陽廣泰真空科技股份有限公司（簡稱“廣泰真空”）的上市審議。這是繼11月26日江蘇永大化工機械股份有限公司（簡稱“永大股份”）之后，北交所史上第二家遭遇上市審議暫緩的企業(yè)。
兩家公司的暫緩案例顯示，收入確認的合規(guī)性與業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定性成為北交所IPO審核中不可忽視的核心核查要點。不過，“暫緩審議”并不意味著終止上市，被暫緩審議的企業(yè)只要在后續(xù)的窗口期內認真落實上市委的要求，仍有二次上會的機會。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對 柳寶慶
