2026年1月12日，一場始于約八年前的股權投資交易糾紛正式進入司法程序。
安正時尚最新披露的公告顯示，公司決定通過訴訟方式向晏許勇及第三人湖州瓴創(chuàng)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）追償股份轉讓款。
目前，安正時尚收到了上海市長寧區(qū)人民法院出具的案件受理材料收據(jù)，法院已就其訴晏許勇、第三人湖州瓴創(chuàng)欠款糾紛一案正式立案。此次訴訟涉及欠款本金、利息及逾期利息合計逾3600萬元。
八年前的一紙“對賭”協(xié)議：4900萬投資的甜蜜與風險
安正時尚與晏許勇等人的糾紛源于2017年的那場股權轉讓交易。
2017年6月30日，安正時尚與上海創(chuàng)創(chuàng)文化傳播股份有限公司（已更名為創(chuàng)創(chuàng)文化發(fā)展（浙江）股份有限公司）（以下簡稱“創(chuàng)創(chuàng)文化”）及其實際控制人晏許勇簽訂了《股份轉讓協(xié)議》。按照協(xié)議約定，安正時尚以4900萬元受讓晏許勇持有的創(chuàng)創(chuàng)文化4.90%股權。
這筆交易的“安全閥”被清晰地寫在合同里——附帶明確的“回購條款”：若創(chuàng)創(chuàng)文化在IPO申報受理后三年內(nèi)，或股份受讓后五年內(nèi)未能成功上市，安正時尚有權要求晏許勇按原價在六個月內(nèi)完成股份回購，否則視為晏許勇違約，每逾期一日，應向公司支付相當于初始價格千分之一的違約金，直至違約事項消除。
每日千分之一的違約金條款看似為這筆投資上了“保險”，然而資本的劇本從未按理想書寫。創(chuàng)創(chuàng)文化IPO計劃最終未能實現(xiàn)。2020年12月30日，回購條款被觸發(fā)。彼時，安正時尚與晏許勇簽訂了新協(xié)議，將股權投資關系轉變?yōu)閭鶛鄠鶆贞P系，約定晏許勇以4900萬元回購股份，并按年化4.5%利率計息。
至此，這筆股權投資正式轉為普通借貸。然而，年化利率的下調(diào)并未換來交易的順利終結，反而開啟了長達數(shù)年的還款拉鋸戰(zhàn)。
2022年1月，安正時尚評估晏許勇未付款項回收存在重大不確定性，確認公允價值損失3400萬元。此時，該公司在財務上已為這筆“爛賬”做了最壞準備。同年7月，雙方簽署《補充協(xié)議》，晏許勇承諾分期償還剩余3400萬元本金及利息。此后安正時尚收到1700萬元還款，但仍有3200萬元本金及4900萬元對應的利息待付。
2023年3月，在雙方簽訂的《補充協(xié)議之二》中，晏許勇再次承諾分期還款。但截至安正時尚最新公告發(fā)布日，晏許勇累計還款僅340萬元，遠低于協(xié)議約定。期間，晏許勇以經(jīng)濟壓力為由提出延長還款期限并降低利息的訴求，為此，公司與其進行了多次協(xié)商和洽談，均未能就新的還款安排達成一致，最終決定通過司法途徑追償欠款。
據(jù)公告，安正時尚向法院提出了五項核心訴訟請求：支付剩余本金2860萬元、4900萬元對應到期利息約707.88萬元、逾期利息49.785萬元，并要求第三人承擔連帶賠償責任。
主業(yè)承壓與轉型陣痛，尚未走出業(yè)績陰霾
安正時尚選擇在此時對簿公堂的背后，是其自身正經(jīng)歷的傳統(tǒng)業(yè)務轉型之痛。作為以“玖姿”等品牌知名的女裝企業(yè)，安正時尚近年來業(yè)績?nèi)缱^山車。
2022年，安正時尚迎來上市以來最艱難一年，全年營業(yè)收入22.63億元，同比下滑26.47%；歸母凈利潤暴跌至-3.55億元，同比由盈轉虧，降幅驚人。
虧損背后是多重因素疊加：終端消費疲軟、門店調(diào)整、為應對市場變化增加的營銷投入以及對積壓庫存及無效資產(chǎn)進行的一次性巨額減值計提。
2023年，安正時尚通過一系列戰(zhàn)略調(diào)整，將曾經(jīng)嘗試拓展的“青蛙王子”等童裝品牌進行了剝離，試圖集中資源發(fā)展主業(yè)，優(yōu)化門店、推行數(shù)字化改革等，實現(xiàn)了階段性止血。全年營業(yè)收入雖小幅下降4.13%，但歸母凈利潤扭虧為盈，達到4677萬元。這一業(yè)績好轉并非得益于主營業(yè)務實質性好轉，而主要是依靠一次性資產(chǎn)處置收益等非經(jīng)常性損益驅動。
事實上，安正時尚這樣的業(yè)績扭轉好景并不長，2024年公司再度陷入虧損，當年歸母凈利潤為-1.24億元。
最新財報顯示，2025年前三季度，該公司仍未走出業(yè)績陰霾，其中歸母凈利潤仍為-1097萬元，而剔除來自政府補貼等1391.89萬元的非經(jīng)常性損益，同時期的扣非凈利潤為-2488萬元。
新京報貝殼財經(jīng)記者 王真真
編輯 岳彩周
校對 趙琳
