敏華控股近日發(fā)布截至今年9月30日止6個(gè)月的中期業(yè)績(jī)報(bào)告，以芝華仕品牌為代表的沙發(fā)及配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的收入下降約6.1%。在2025財(cái)年（2024年3月31日至2025年3月31日止的財(cái)政年度），敏華控股國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售已在承壓，沙發(fā)及配套產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的收入同比下降約15.4%。

當(dāng)前，家居賽道競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，沙發(fā)行業(yè)產(chǎn)能過剩，消費(fèi)者購(gòu)買決策更加謹(jǐn)慎，各種因素疊加之下，敏華控股面臨多重經(jīng)營(yíng)壓力和挑戰(zhàn)。擺在其面前的問題不止于此。敏華控股曾多番強(qiáng)調(diào)深化品牌建設(shè)，但旗下品牌芝華仕卻頻遭投訴，問題涉及產(chǎn)品質(zhì)量缺陷、售后響應(yīng)遲緩、退貨退款難等方面。有消費(fèi)者認(rèn)為其產(chǎn)品和服務(wù)與“頭等艙”的高端標(biāo)簽不符。

此外，今年618大促前夕，管理人員的一番罰款言論更是把公司送上風(fēng)口浪尖，員工“上廁所”“照鏡子”“在工位吃東西”等行為被列為處罰項(xiàng)目。有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然事后涉事人員道歉，但暴露了內(nèi)部管理問題，或間接影響芝華仕沙發(fā)的市場(chǎng)接受度。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收下滑、門店減少

11月14日，敏華控股發(fā)布2025-2026財(cái)年中期財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，截至今年9月30日止6個(gè)月，敏華控股實(shí)現(xiàn)總收益約82.41億港元，同比下降約2.7%，股東應(yīng)占溢利 約11.456億港元，同比增長(zhǎng)0.6%。敏華控股在中國(guó)市場(chǎng)的銷售收入按年下跌6%至約46.75億港元，沙發(fā)銷售量持平，平均售價(jià)略有下調(diào)，主要是線上銷售占比提升所致。敏華控股在財(cái)報(bào)中表示，本期銷售收入跌幅較去年同期大幅收窄，管理層認(rèn)為，中國(guó)沙發(fā)零售市場(chǎng)或已觸底。

截至報(bào)告期末，敏華控股經(jīng)銷集團(tuán)產(chǎn)品的門店總數(shù)為7040間（不包括格調(diào)和蘇寧門店），較今年3月31日凈減少門店327間。

敏華控股財(cái)報(bào)截圖

財(cái)報(bào)同時(shí)顯示，以芝華仕品牌為代表的沙發(fā)及配套產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入約55.5億港元，同比減少4.6%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入約30.84億港元，較上年同期的約32.86億港元下降6.1%，海外市場(chǎng)收入約24.66億港元，較上年同期的約25.31億港元下降2.6%。

新京報(bào)記者注意到，敏華控股國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售在2025財(cái)年已承壓。財(cái)報(bào)顯示，截至今年3月31日止年度末期，敏華控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約169.03億港元，同比下降約8.2%；股東應(yīng)占溢利約20.63億港元，同比下降約10.4%。敏華控股于中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售收入（不含房地產(chǎn)、商場(chǎng)物業(yè)及其他業(yè)務(wù)收入）約99.27億港元，同比下降約17.2%，占公司營(yíng)業(yè)收入由65.0%下降至58.7%。

主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品來(lái)看，2025財(cái)年沙發(fā)及配套產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)收入約117.43億港元，同比下降7.2%。沙發(fā)及配套產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的收入約65.84億港元，上年同期為約77.81億港元，同比下降約15.4%。上年同期銷量約112萬(wàn)套，本期下降約10.6%至約100.1萬(wàn)套。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，敏華控股國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售承壓，一方面源于當(dāng)前消費(fèi)者的購(gòu)買決策更加謹(jǐn)慎，另一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，雖然芝華仕在國(guó)內(nèi)功能沙發(fā)市場(chǎng)占有率占據(jù)主導(dǎo)地位，但也面臨不少競(jìng)爭(zhēng)壓力。顧家家居等同行持續(xù)發(fā)力功能沙發(fā)領(lǐng)域，還有林氏家居、源氏木語(yǔ)等新零售品牌憑借親民價(jià)格搶占市場(chǎng)份額。芝華仕降價(jià)保銷量，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。此外，敏華控股國(guó)內(nèi)門店凈減少327家，短期也影響了其線下銷售規(guī)模。

產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)被質(zhì)疑與高端定位不符

在2025-2026財(cái)年中期財(cái)報(bào)中，敏華控股表示，將持續(xù)推進(jìn)“智慧家居”戰(zhàn)略，深化產(chǎn)品創(chuàng)新與品牌建設(shè)，鞏固“芝華仕頭等艙”在全球市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。中國(guó)市場(chǎng)方面，將進(jìn)一步推動(dòng)“讓家升艙”等主題營(yíng)銷，提升市場(chǎng)滲透率；投放更多資源于線上業(yè)務(wù)，提升整體銷售能力，深化產(chǎn)品創(chuàng)新與品牌建設(shè)；此外，還將繼續(xù)調(diào)整中國(guó)門店布局以提升運(yùn)營(yíng)效益。

敏華控股多番強(qiáng)調(diào)深化品牌建設(shè)，但旗下品牌芝華仕的產(chǎn)品和服務(wù)卻頻遭吐槽，有消費(fèi)者認(rèn)為其產(chǎn)品和服務(wù)與“頭等艙”的高端標(biāo)簽不符。

在黑貓投訴平臺(tái)上搜索“芝華仕”，截至12月1日共涉及4301條投訴，投訴問題涉及產(chǎn)品質(zhì)量缺陷、售后響應(yīng)遲緩、配件供應(yīng)不足、發(fā)貨延遲、短時(shí)間內(nèi)降價(jià)、退貨退款難等方面。

公開報(bào)道顯示，今年6月，合肥的王女士向媒體反映了芝華仕“短時(shí)間內(nèi)降價(jià)”“退貨退款被刁難”等問題。王女士于5月底從芝華仕官方旗艦店花費(fèi)3484.15元購(gòu)入一款真皮儲(chǔ)物床，不到7天便發(fā)現(xiàn)商品降價(jià)1300多元，聯(lián)系客服要求補(bǔ)退差價(jià)被拒絕，提出退貨也被拒絕。在平臺(tái)介入后，芝華仕同意退貨退款，但強(qiáng)調(diào)需工作人員上門取貨，然而在師傅上門取貨后王女士卻遲遲沒有收到訂單號(hào)?！安簧蟼饔唵翁?hào)就收不到退款，一再追問下我才收到訂單號(hào)拿到退款?！蓖跖糠Q自己還算幸運(yùn)，在求助的過程中認(rèn)識(shí)了很多跟她有同樣遭遇的消費(fèi)者，“線下購(gòu)買的差價(jià)最多能達(dá)到上萬(wàn)元，商家不同意退貨退款時(shí)，沒有第三方平臺(tái)的管控，消費(fèi)者很難維權(quán)。”

新京報(bào)記者搜索發(fā)現(xiàn)，在社交平臺(tái)上，消費(fèi)者對(duì)芝華仕的“吐槽”包括新沙發(fā)有皮革或膠水氣味，需通風(fēng)一段時(shí)間才會(huì)散味；使用1到2年后皮質(zhì)開裂、褪色，少數(shù)電動(dòng)部件出現(xiàn)故障；電動(dòng)部件維修費(fèi)用較高；售后響應(yīng)慢，退貨換貨難等。

內(nèi)部管理曾引發(fā)爭(zhēng)議

5月15日，敏華控股發(fā)布2025財(cái)年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底其員工人數(shù)為26134位，比截至2024年3月底減少了3703人，其門店數(shù)量?jī)粼?31間。門店規(guī)模擴(kuò)張，而員工規(guī)模顯著收縮。此外，2025財(cái)年公司總員工成本約30.55億港元，2024財(cái)年約31.93億港元。而其中的董事酬金卻從2024財(cái)年的1740.6萬(wàn)港元攀升至2095.6萬(wàn)港元，同比增幅超20%。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后不久，敏華控股發(fā)生“罰款門”事件。網(wǎng)上流出一份聊天記錄截圖，內(nèi)容顯示敏華控股旗下電商部一位高管稱618“大促在即，還有很多同事，不守規(guī)矩”，其將員工“上廁所”“照鏡子”“在工位吃東西”等行為列為處罰項(xiàng)目，并設(shè)置“連坐式罰款”機(jī)制：?jiǎn)T工吃東西，其直接領(lǐng)導(dǎo)、主管和次主管將分別被罰款2000元、1000元和500元。這些罰款被冠以“8S激勵(lì)基金”的名義進(jìn)行統(tǒng)一管理。該高管還提出“打游戲開除”，以及讓員工“一天打卡6次”“不愿意的自行離職”等爭(zhēng)議規(guī)定。

聊天截圖曝光后引發(fā)各方關(guān)注，隨后敏華控股方面回應(yīng)稱涉事管理人員已承認(rèn)錯(cuò)誤，調(diào)整工作方式，公司對(duì)涉事管理人員作出內(nèi)部處分，并將涉及的罰款全部退還。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖涉事人員道歉退款，但暴露了敏華控股內(nèi)部管理問題，疊加2025財(cái)年員工人數(shù)銳減、董事酬金逆勢(shì)增加20%的反差，或引發(fā)外界對(duì)其財(cái)務(wù)策略合理性的質(zhì)疑，進(jìn)而讓消費(fèi)者對(duì)品牌的好感度下降，間接影響芝華仕沙發(fā)的市場(chǎng)接受度。

新京報(bào)記者 王琳

校對(duì) 趙琳