經(jīng)歷年報(bào)難產(chǎn)、銀行債務(wù)違約、銀行賬戶凍結(jié)、監(jiān)管警示……2025年12月22日，錫林郭勒盟羊羊牧業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“羊羊股份”）將終止新三板掛牌，為其七年資本市場(chǎng)征程畫(huà)上句號(hào)。從2018年掛牌、2019年躋身創(chuàng)新層的快速崛起，到2024年上半年凈利急轉(zhuǎn)直下、2025年因股價(jià)低迷被降層的身陷囹圄，羊羊股份的經(jīng)歷也給予了其他從業(yè)者在戰(zhàn)略布局、資金鏈管理等方面的更多思考。

股票12月22日摘牌

2025年11月21日，因未披露2024年年報(bào)，羊羊股份被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司決定終止股票掛牌。根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)復(fù)核實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，公司對(duì)終止掛牌決定存在異議的，應(yīng)當(dāng)在收到終止掛牌決定或者全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公告發(fā)布之日起5個(gè)交易日內(nèi)向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司提交復(fù)核申請(qǐng)。然而，截至復(fù)核期限屆滿，羊羊股份也未提出復(fù)核申請(qǐng)。

2025年12月8日起，羊羊股份復(fù)牌并進(jìn)入摘牌整理期，摘牌整理期為10個(gè)交易日，股票于2025年12月22日終止掛牌?；謴?fù)交易期間，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)公司股票進(jìn)行特殊標(biāo)識(shí)，證券簡(jiǎn)稱變更為“摘牌羊羊”，交易方式為集合競(jìng)價(jià)交易。

羊羊股份表示，公司將努力做好與股東的解釋溝通工作，妥善解決投資者訴求，保障股東依法查閱公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告等知情權(quán)，保障股東的合法權(quán)益。公司股票終止掛牌后公司股票的登記、轉(zhuǎn)讓、管理等事宜將嚴(yán)格按照《中華人民共和國(guó)公司法》、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)規(guī)則及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司北京分公司相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如股票終止掛牌時(shí)公司股東人數(shù)超過(guò)200人，將進(jìn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)公司設(shè)立的摘牌證券非公開(kāi)電子化轉(zhuǎn)讓服務(wù)專區(qū)轉(zhuǎn)讓，并履行非上市公眾公司公司治理、信息披露等義務(wù)；如股票未進(jìn)入專區(qū)但后續(xù)公司股東人數(shù)超過(guò)200人，將遵守《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》《關(guān)于加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》等規(guī)定，履行公司治理、信息披露等有關(guān)義務(wù)；如向特定對(duì)象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計(jì)超過(guò)200人，或者股東超過(guò)200人后向特定對(duì)象發(fā)行股票，將報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。

七年興衰路

七年時(shí)間，從登陸新三板、進(jìn)入創(chuàng)新層、降至基礎(chǔ)層，再到被終止掛牌，羊羊股份經(jīng)歷了什么？

官網(wǎng)資料顯示，羊羊股份成立于2013年，注冊(cè)資本7847萬(wàn)元，位于內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗，主營(yíng)蘇尼特羊肉與草原牛肉生冷、熟制系列產(chǎn)品，擁有蘇尼特羊生態(tài)原產(chǎn)地產(chǎn)品保護(hù)認(rèn)證，也是“錫林郭勒羊肉”地理標(biāo)志產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，旗下“吉羊羊”系列產(chǎn)品被評(píng)定為“內(nèi)蒙古名牌產(chǎn)品”“內(nèi)蒙古名優(yōu)特農(nóng)畜產(chǎn)品”。

2018年1月22日，羊羊股份在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌，并于2019年5月27日進(jìn)入新三板創(chuàng)新層。這兩年，羊羊股份成長(zhǎng)迅速。其中，在2018年，羊羊股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，同比增長(zhǎng)158.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)339.93萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.55%。2019年，羊羊股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.63億元，同比增長(zhǎng)34.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1758.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)417.27%。

步入創(chuàng)新層的次年，羊羊股份營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙回落，分別同比下降19.24%和37.09%，公司將原因主要?dú)w結(jié)于受新冠疫情影響，市場(chǎng)變化復(fù)雜。此后，羊羊股份的年度業(yè)績(jī)時(shí)漲時(shí)跌，并不穩(wěn)定。2023年，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)迎來(lái)3.80億元、2148.70萬(wàn)元的新高峰。不曾想，這也是羊羊股份披露的最后一份年報(bào)。

2024年上半年，羊羊股份業(yè)績(jī)大變臉，雖然營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)195.04%至1.98億元，但凈利潤(rùn)虧損4003.14萬(wàn)元，同比大幅下滑12060.73%。公司表示，凈利潤(rùn)減少主要是因銷售成本及費(fèi)用增加、計(jì)提存貨減值增加所致。此份半年報(bào)還出現(xiàn)了上年同期不曾有的資產(chǎn)減值損失1776.23萬(wàn)元，主要原因系下游市場(chǎng)需求量及價(jià)格自2月后持續(xù)下滑，牛羊肉市場(chǎng)整體價(jià)格降至近10年低點(diǎn)，導(dǎo)致公司存貨面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)提了相應(yīng)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

業(yè)績(jī)虧損之余，股價(jià)也走向低迷。2024年11月28日，羊羊股份宣布，公司股票已連續(xù)60個(gè)交易日（不含停牌日）每日收盤價(jià)均低于每股面值。因相關(guān)情況已觸發(fā)《分層辦法》規(guī)定的降層情形，2025年1月22日起，羊羊股份被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司從創(chuàng)新層調(diào)入基礎(chǔ)層。

經(jīng)營(yíng)與資本市場(chǎng)雙失意，羊羊股份萌生退意。2025年3月17日，羊羊股份公告稱，基于所在行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及自身戰(zhàn)略發(fā)展的整體規(guī)劃考慮，為更好地實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展和中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)公司及全體股東利益最大化，經(jīng)充分溝通與慎重考慮，公司擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)股票終止掛牌，并按照全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的規(guī)定履行相關(guān)申請(qǐng)和審核手續(xù)。

4月28日，原本預(yù)約在這一天披露年報(bào)的羊羊股份，并未如約發(fā)布2024年年報(bào)。而據(jù)其持續(xù)督導(dǎo)主辦券商開(kāi)源證券的了解，此次羊羊股份年報(bào)難產(chǎn)的原因在于“公司經(jīng)營(yíng)困難，資金鏈斷裂，無(wú)力支付員工工資，財(cái)務(wù)人員不穩(wěn)定，審計(jì)工作無(wú)法開(kāi)展”。

債券違約一度累計(jì)近15億元

根據(jù)公告，截至2025年4月11日，羊羊股份共有10筆債券違約，涉及郵儲(chǔ)銀行呼和浩特分行、上海浦東發(fā)展銀行呼和浩特分行、中國(guó)銀行股份有限公司呼和浩特市新華支行、中國(guó)銀行股份有限公司、蒙商銀行錫林郭勒分行、華夏銀行股份有限公司呼和浩特烏蘭察布路支行、內(nèi)蒙古銀行股份有限公司鄂爾多斯東街支行、呼和浩特市賽罕蒙銀村鎮(zhèn)銀行、呼和浩特市賽罕金谷村鎮(zhèn)銀行9家銀行，未按照合同約定償還的借款累計(jì)近15億元。

羊羊股份表示，公司因助保貸政策中斷、市場(chǎng)下跌、固投建設(shè)等多重因素交織影響，使得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量流入不足以彌補(bǔ)現(xiàn)金流出，造成在多家銀行貸款逾期的嚴(yán)峻困境，經(jīng)營(yíng)遇到前所未有的困難，未能按期償還本金及利息。

與此同時(shí)，因債權(quán)案件，羊羊股份部分銀行賬戶也被凍結(jié)。其中，2025年4月1日，羊羊股份發(fā)現(xiàn)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行蘇尼特右旗支行、中國(guó)銀行二連浩特市分行蘇尼特右旗支行賬戶被凍結(jié)，凍結(jié)金額為1032.28萬(wàn)元。凍結(jié)原因在于羊羊股份與中國(guó)銀行股份有限公司呼和浩特市新華支行公證債權(quán)一案，呼和浩特市森和公證處作出的公證書(shū)已發(fā)生法律效力，申請(qǐng)執(zhí)行人向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。

6月16日，羊羊股份又發(fā)現(xiàn)公司及子公司內(nèi)蒙古羊羊牧業(yè)銷售有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“銷售公司”）多個(gè)銀行賬戶被新增凍結(jié)，凍結(jié)金額約312.72萬(wàn)元。凍結(jié)原因在于蒙商銀行股份有限公司錫林郭勒分行與公司、周勇、劉慧茹、銷售公司金融借款合同糾紛一案，錫林浩特市人民法院作出的民事調(diào)解書(shū)已發(fā)生法律效力。申請(qǐng)執(zhí)行人向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。

不健康的資金狀況也拖累了羊羊股份的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。公司曾坦言，部分銀行停貸并訴訟請(qǐng)求清償債務(wù)，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)資金困難，對(duì)公司信用造成負(fù)面影響。銀行賬戶被凍結(jié)，導(dǎo)致相關(guān)賬戶不能對(duì)外付款，也對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資金使用產(chǎn)生不利影響。

因信息披露違規(guī)被警示

值得注意的是，上述4月的兩份公告為補(bǔ)發(fā)公告，這也代表著其信息披露并不及時(shí)。雖然羊羊股份將原因歸結(jié)于公司相關(guān)人員的疏漏，但相關(guān)行為并未躲過(guò)監(jiān)管部門的關(guān)注。

2025年8月25日，針對(duì)公司未按規(guī)定披露2024年年報(bào)、未及時(shí)披露重大債務(wù)違約、未及時(shí)披露銀行賬戶被凍結(jié)的情況，內(nèi)蒙古證監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于對(duì)錫林郭勒盟羊羊牧業(yè)股份有限公司及周勇、烏嫩采取出具警示函措施的決定》。

內(nèi)蒙古證監(jiān)局指出，經(jīng)查，2024年至2025年，羊羊股份發(fā)生多筆債務(wù)違約。2024年7月20日、2024年9月7日、2025年1月17日單筆違約金額為2500萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元，分別占2023年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的13.48%、10.78%、16.18%。2025年4月1日，羊羊股份發(fā)現(xiàn)其基本存款賬戶、專用存款賬戶被司法凍結(jié)。然而，羊羊股份均未及時(shí)披露上述情況，直至2025年4月11日才予以補(bǔ)充披露。

內(nèi)蒙古證監(jiān)局認(rèn)為，前述行為違反了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》《非上市公眾公司信息披露管理辦法》的規(guī)定。而公司董事長(zhǎng)兼董事會(huì)秘書(shū)周勇未按照有關(guān)規(guī)定忠實(shí)、勤勉履行職責(zé)，對(duì)三項(xiàng)違規(guī)行為均負(fù)有責(zé)任；公司時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)烏嫩（任職時(shí)間為2020年1月6日至2024年11月29日）未按照有關(guān)規(guī)定忠實(shí)、勤勉履行職責(zé)，對(duì)未及時(shí)披露重大債務(wù)違約的違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任。故而對(duì)羊羊股份及周勇、烏嫩采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案，同時(shí)提示相關(guān)責(zé)任主體應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，加強(qiáng)法律法規(guī)學(xué)習(xí)，依法依規(guī)履行信息披露義務(wù)，確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。

計(jì)劃啟動(dòng)羊肉小餐飲自救

公司為何會(huì)在資金困境中越陷越深？羊羊股份表示，公司現(xiàn)狀的主要成因來(lái)自多個(gè)方面。一是近兩年受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和進(jìn)口肉沖擊，成本與售價(jià)大幅倒掛，國(guó)內(nèi)牛羊行業(yè)全面虧損，庫(kù)存產(chǎn)品跌價(jià)嚴(yán)重；二是公司2022年開(kāi)工建設(shè)的肉羊養(yǎng)殖項(xiàng)目已投入資金9500余萬(wàn)元，占用公司大量流動(dòng)資金，加大經(jīng)營(yíng)壓力；三是自治區(qū)政府出臺(tái)牛羊助保貸政策，本意是一項(xiàng)利好肉牛肉羊產(chǎn)業(yè)的金融扶持政策，公司貸款9000萬(wàn)元，還款3000萬(wàn)元，庫(kù)存貨物全部質(zhì)押，旗政府和公司繳納保證金1400萬(wàn)元。政策被叫停后，政策中斷善后問(wèn)題未能解決，助保貸中斷，導(dǎo)致中行貸款全面逾期，引發(fā)日信集團(tuán)委貸郵儲(chǔ)銀行貸款逾期。征信異常后，融資渠道全部堵塞，對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成了嚴(yán)重打擊，商超、部隊(duì)采購(gòu)等一批重要客戶的訂單業(yè)務(wù)，被迫停滯或縮減規(guī)模。

不過(guò)，羊羊股份也指出，隨著國(guó)家對(duì)進(jìn)口肉的政策調(diào)控，市場(chǎng)正在積極好轉(zhuǎn)，結(jié)合深耕行業(yè)多年的技術(shù)與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，自身牛羊肉食品加工業(yè)務(wù)仍具備市場(chǎng)基礎(chǔ)與發(fā)展?jié)摿?。公司已在上半年開(kāi)展自救行動(dòng)——首先，內(nèi)部?jī)?yōu)化梳理業(yè)務(wù)流程，削減不必要的開(kāi)支，降低運(yùn)營(yíng)成本；對(duì)人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，提高工作效率與團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力，力求在有限資源下維持企業(yè)基本運(yùn)轉(zhuǎn)。其次，加大對(duì)應(yīng)收賬款追討力度，通過(guò)法律、協(xié)商等多種手段，加速資金回籠，但下游餐飲企業(yè)、經(jīng)銷商等客戶受市場(chǎng)整體影響普遍經(jīng)營(yíng)困難，部分企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)困難，回款難以彌補(bǔ)資金缺口。此外，公司依托現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)地優(yōu)勢(shì)，正在積極籌劃和啟動(dòng)羊肉小餐飲、小門店連鎖業(yè)務(wù)，壓減中間環(huán)節(jié)，縮短供應(yīng)鏈條，搭建自主可控的直達(dá)消費(fèi)終端的渠道，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)深刻變化。同時(shí)，擬引入戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)，多渠道解決養(yǎng)殖項(xiàng)目建設(shè)資金問(wèn)題，加快養(yǎng)殖項(xiàng)目建設(shè)，推動(dòng)項(xiàng)目盡早投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)回款和盈利。

圍繞本次摘牌后，羊羊股份后續(xù)如何修復(fù)資金鏈、2026年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃等問(wèn)題，新京報(bào)記者多次嘗試聯(lián)系羊羊股份，截至發(fā)稿前，電話尚未接通。

新京報(bào)記者 王思煬

編輯 唐崢

校對(duì) 張彥君