2月12日，A股核心指數(shù)普遍收漲，延續(xù)了市場(chǎng)走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。
臨近春節(jié)，有投資者報(bào)喜，“春節(jié)紅包”已經(jīng)到賬。不過，落袋為安還是持股過節(jié)，再度成為市場(chǎng)熱議的話題。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理看到，多家券商喊話“持股過節(jié)”。與此同時(shí)，私募機(jī)構(gòu)也在用“真金白銀”響應(yīng)市場(chǎng)，積極入場(chǎng)，逾六成私募重倉(cāng)持股過節(jié)。
天時(shí)地利人和，券商“挺”持股過節(jié)
貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理多家券商機(jī)構(gòu)研報(bào)發(fā)現(xiàn)，相比往年，今年各大機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)趨于一致，普遍認(rèn)為“持股過節(jié)”或許是更好的選擇。
“堅(jiān)定信心，持股過節(jié)”，國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)直言。國(guó)投證券也認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)有望“卷土再來”；廣發(fā)策略強(qiáng)調(diào)，短期A股很可能迎來一段“天時(shí)地利人和”的上漲機(jī)會(huì)，建議大家重拾信心、重整旗鼓，備戰(zhàn)馬年的第一波上漲周期。
機(jī)構(gòu)紛紛看好“持股過節(jié)”，背后是市場(chǎng)基本面未變。興業(yè)證券指出，近期全球資產(chǎn)共振調(diào)整的本質(zhì)更多在于借敘事消化情緒，而并非基本面或政策路徑出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。隨著風(fēng)險(xiǎn)釋放，對(duì)市場(chǎng)情緒沖擊最大的時(shí)刻或正在逐步過去，后續(xù)事件催化增多、“春節(jié)效應(yīng)”等因素有望為市場(chǎng)修復(fù)創(chuàng)造良好環(huán)境，持股過節(jié)兼具勝率與賠率。
春季行情同樣決定機(jī)構(gòu)看法。華金證券認(rèn)為，春節(jié)前A股短期走勢(shì)對(duì)節(jié)后行情可能有一定影響。當(dāng)前來看，春季行情未完，春節(jié)期間經(jīng)濟(jì)和盈利預(yù)期可能改善、流動(dòng)性可能維持寬松、風(fēng)險(xiǎn)偏好可能維持中性，短期調(diào)整后，科技成長(zhǎng)和周期仍可能相對(duì)占優(yōu)，建議持股過節(jié)。
此外，多家券商也表示，從日歷效應(yīng)來看，節(jié)后表現(xiàn)往往強(qiáng)于節(jié)前，且節(jié)后市場(chǎng)整體勝率較高。
盡管共識(shí)明確，但多家券商也指出，市場(chǎng)表現(xiàn)仍可能受到多重風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期、政策推進(jìn)不及預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、海外降息節(jié)奏及關(guān)稅政策不確定性等。
逾六成私募重倉(cāng)或滿倉(cāng)，節(jié)后行情機(jī)會(huì)在哪？
券商集體拋出觀點(diǎn)，機(jī)構(gòu)動(dòng)向往往具有參考價(jià)值。
2月10日，貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)私募排排網(wǎng)獲悉，私募機(jī)構(gòu)通過“真金白銀”響應(yīng)市場(chǎng)。逾六成私募傾向于重倉(cāng)或者滿倉(cāng)過節(jié)，認(rèn)為指數(shù)震蕩難改市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；16.22%的私募傾向于中等偏重倉(cāng)位過節(jié)，認(rèn)為短期市場(chǎng)仍有震蕩整固需求。
與此同時(shí)，13%的私募傾向于中等倉(cāng)位過節(jié)，認(rèn)為今年長(zhǎng)假時(shí)間較長(zhǎng)，假期外圍市場(chǎng)及消息面不確定性較多，需考慮到攻守平衡；8%的私募傾向于輕倉(cāng)過節(jié)，認(rèn)為短期市場(chǎng)仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)于節(jié)后A股行情展望，七成私募持樂觀態(tài)度，認(rèn)為春節(jié)前市場(chǎng)整固較為充分，節(jié)后A股有望企穩(wěn)向上，重啟升勢(shì)；而10%的私募對(duì)節(jié)后行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性估值泡沫仍偏多，節(jié)后市場(chǎng)主要股指和個(gè)股賺錢效應(yīng)可能回落。
節(jié)后哪些行業(yè)或迎來反彈？私募排排網(wǎng)調(diào)查問卷結(jié)果顯示，四成私募看好低估值藍(lán)籌+科技成長(zhǎng)方向，考慮到攻守平衡，將傾向于啞鈴型組合結(jié)構(gòu)；三成私募看好科技成長(zhǎng)方向，認(rèn)為科技成長(zhǎng)依然是市場(chǎng)核心主線；18%的私募看好資源股，認(rèn)為有色等資源品價(jià)格牛市未完；同時(shí)，12%的私募看好板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)，認(rèn)為市場(chǎng)輪動(dòng)和高低切特征會(huì)更加明顯，看好傳統(tǒng)消費(fèi)、傳統(tǒng)制造業(yè)、高股息等方向的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。
“春節(jié)前這一段時(shí)間，市場(chǎng)已經(jīng)完成了充分的整固，不管是場(chǎng)內(nèi)資金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，還是場(chǎng)外投資者的情緒，都逐步回歸平穩(wěn)，沒有了前期的恐慌性拋售和盲目跟風(fēng)。而且從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，近十年A股節(jié)后上漲概率偏高，再加上今年春節(jié)時(shí)間偏晚，很多資金會(huì)在節(jié)前完成布局、節(jié)后集中進(jìn)場(chǎng)，所以我相對(duì)看好后續(xù)市場(chǎng)行情和走勢(shì)?！睍沉Y產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)會(huì)企穩(wěn)向上、重啟升勢(shì)。
黑崎資本也指出，重倉(cāng)過節(jié)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)大于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。“節(jié)前市場(chǎng)已進(jìn)行較為充分的技術(shù)整固與籌碼交換，成交量萎縮顯示拋壓減輕，為節(jié)后反彈創(chuàng)造條件。歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后A股上漲概率較高，資金面通常迎來改善，投資者情緒逐步回暖。隨著兩會(huì)政策窗口臨近，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期升溫，市場(chǎng)有望重新聚焦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線。節(jié)后A股大概率企穩(wěn)向上，重啟升勢(shì)，建議積極把握布局窗口?！?/p>
蘇商銀行特約研究員薛洪言則提醒，節(jié)前市場(chǎng)情緒雖有回暖，但資金參與度偏低，疊加長(zhǎng)假期間外部市場(chǎng)波動(dòng)、地緣等不確定因素，仍需警惕短期擾動(dòng)。建議結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理把控倉(cāng)位，持倉(cāng)保持均衡配置，既保留科技成長(zhǎng)類板塊的長(zhǎng)期機(jī)遇，也搭配防御性資產(chǎn)對(duì)沖波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
他建議，對(duì)于短期累計(jì)漲幅較大的品種，可適當(dāng)鎖定收益，并避免盲目追漲熱門題材。整體來看，持股過節(jié)仍是更適合的策略，節(jié)后政策窗口逐步開啟、資金有望回流，市場(chǎng)整體存在向好預(yù)期，政策支持的科技成長(zhǎng)與低估值周期板塊仍具備布局機(jī)會(huì)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌
編輯 王進(jìn)雨
校對(duì) 付春愔
