11月30日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月上升0.2個百分點。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.5%，比上月下降0.6個百分點。

市場人士指出，從穩(wěn)定今年底及明年初宏觀經(jīng)濟運行出發(fā)，逆周期政策進一步加力或為提振制造業(yè)景氣度的關(guān)鍵，不排除年底前出臺新的穩(wěn)增長措施的可能。但受制于冬季施工淡季以及春節(jié)影響，大規(guī)模的實物工作量形成仍可能要等待明年一季度末。

制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)小幅回升

11月份，制造業(yè)產(chǎn)需兩端均有改善，小型企業(yè)PMI明顯回升，高技術(shù)制造業(yè)保持擴張，市場預(yù)期穩(wěn)中有升。值得注意的是，11月份，小型企業(yè)PMI為49.1%，比上月上升2.0個百分點，為近6個月高點，景氣水平顯著回升。

從13個分項指數(shù)來看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)有所上升，指數(shù)升幅在0.1至1.7個百分點之間；原材料庫存指數(shù)持平；產(chǎn)成品庫存指數(shù)有所下降，指數(shù)降幅為0.8個百分點。

物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認為，11月份PMI指數(shù)小幅回升，表明市場信心有所改善。四中全會精神全面貫徹落實，“十五五”發(fā)展目標(biāo)鼓舞人心，都對市場信心產(chǎn)生積極影響。生產(chǎn)指數(shù)，需求類指數(shù)，采購量指數(shù)，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)提高，均與此相關(guān)。

張立群指出，同時也要注意到PMI指數(shù)仍處榮枯線之下，市場引導(dǎo)的需求收縮仍比較突出，經(jīng)濟仍有下行壓力。要圍繞“十五五”良好開局進一步加強宏觀經(jīng)濟政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著加大政府公共產(chǎn)品、公共服務(wù)投資規(guī)模，有效有力帶動企業(yè)訂單增加，盡快扭轉(zhuǎn)市場引導(dǎo)的需求收縮發(fā)展趨勢。

中國物流信息中心文韜預(yù)計，12月我國制造業(yè)將繼續(xù)趨穩(wěn)恢復(fù)。12月，各行業(yè)進入年底收官沖刺階段，同時也是政策落實和資金投放的重要節(jié)點，加上“十五五”啟動所帶動的需求增量預(yù)期，以及外貿(mào)環(huán)境趨穩(wěn)下進出口正常釋放，12月制造業(yè)市場需求仍有趨穩(wěn)回升空間，并帶動企業(yè)生產(chǎn)活動穩(wěn)中有增。原材料價格或繼續(xù)穩(wěn)定上升，產(chǎn)成品價格也將趨穩(wěn)運行。企業(yè)對后市樂觀預(yù)期也加快擴張，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為53.1%，較上月上升0.3個百分點。

非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)有所回落

11月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回落，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回升。當(dāng)月，在中國非制造業(yè)PMI各單項指數(shù)中，新出口訂單指數(shù)、投入品價格指數(shù)、銷售價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)較上月有所上升，升幅在0.1—1.7個百分點之間；在手訂單指數(shù)較上月持平；新訂單指數(shù)和存貨指數(shù)較上月有所下降，降幅分別為0.3和1.2個百分點。

中國物流與采購聯(lián)合會副會長何輝認為，11月份，非制造業(yè)經(jīng)營活動較上月有所放緩，消費相關(guān)服務(wù)業(yè)在上月黃金假期高基數(shù)影響下，呈現(xiàn)淡季回落特征，是導(dǎo)致本月非制造業(yè)放緩的主要因素。居民購物、住宿餐飲、交通運輸、旅游及文體娛樂相關(guān)行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月均有不同程度下降。年末節(jié)慶和冬季消費相關(guān)需求集中釋放會帶動消費相關(guān)服務(wù)業(yè)有所回升。金融活動持續(xù)發(fā)力，為改善社會融資環(huán)境提供助力，銀行業(yè)和資本市場服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度上升，且均在55%以上較高水平。信息服務(wù)業(yè)相關(guān)活動繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，有望持續(xù)提升經(jīng)濟運行效率。電信運營和互聯(lián)網(wǎng)及軟件技術(shù)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均保持在53%以上的較高水平。

此外，建筑活動有所恢復(fù)，商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有不同程度上升，房屋建筑活動有所恢復(fù)，土木工程建筑業(yè)活動保持增長，隨著年底重點項目進入沖刺階段，投資有望繼續(xù)發(fā)揮托底經(jīng)濟的作用。企業(yè)樂觀預(yù)期保持穩(wěn)定，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)較上月上升，連續(xù)2個月在56%以上。經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定運行仍需要加快落實各項政策措施，通過精準發(fā)力，提升社會預(yù)期，充分釋放投資與消費需求潛力。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀

編輯 王進雨

校對 張彥君