10月28日，中國(guó)茶企業(yè)八馬茶業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“八馬茶業(yè)”）正式在港交所掛牌上市，華泰國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際、天風(fēng)國(guó)際聯(lián)席保薦。截至收盤，八馬茶業(yè)股價(jià)為93.35港元/股，漲幅86.7%，市值79.35億港元。而在10月27日晚間，八馬茶業(yè)暗盤開盤漲60%，報(bào)每股80港元，這期間最高價(jià)達(dá)100港元，相當(dāng)于漲100%；最終，八馬茶業(yè)富途暗盤收于89.4港元，漲78.8%。若按每手100股估算，在不計(jì)手續(xù)費(fèi)的情況下，投資者一手可賺近4000港元。此番上市，是八馬茶業(yè)繼2018年4月在新三板終止掛牌后，經(jīng)多次尋求上市，終于如愿。此前八馬茶業(yè)進(jìn)行招股，截至10月23日中午招股結(jié)束，八馬茶業(yè)公開發(fā)售部分共已錄得孖展認(rèn)購(gòu)金額逾864億港元。
此前多次謀求上市
自2020年起，三家茶界“頂流”曾同步?jīng)_刺A股：中茶背靠央企資源，瀾滄古茶手握“普洱茶第一股”標(biāo)簽，八馬以 “全品類連鎖”模式跑馬圈地。其中只有瀾滄古茶成功上市，2023年12月22日，瀾滄古茶登陸港股，其股價(jià)一度達(dá)到11.94港元/股，隨后破發(fā)。
此次招股時(shí)間為2025年10月20日至2025年10月23日。截至10月23日中午，八馬茶業(yè)已獲券商借出至少853億港元孖展，以公開發(fā)售集資額4500萬(wàn)港元計(jì)，超購(gòu)1896倍。八馬茶業(yè)計(jì)劃發(fā)行900萬(wàn)股，其中公開發(fā)售占10%，每股招股價(jià)介于45至50港元，集資最多4.5億港元，每手100股，一手入場(chǎng)費(fèi)5050.4港元。
八馬茶業(yè)前身成立于1997年，是一家全茶類全國(guó)連鎖品牌企業(yè)，主要從事茶及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)輸出及品牌零售業(yè)務(wù)，覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關(guān)產(chǎn)品。
2015年12月，八馬茶業(yè)掛牌新三板。2018年4月，八馬茶業(yè)宣布終止掛牌，原因是“長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的需要”。從新三板摘牌一年多之后，八馬茶業(yè)首次公開發(fā)行A股股票并上市輔導(dǎo)備案信息公示，擬首次公開發(fā)行股票并在境內(nèi)證券交易所上市，于2019年7月24日在深圳證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案。
2021年4月，八馬茶業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市獲受理，但其創(chuàng)新性問題卻成為關(guān)注焦點(diǎn)。由于研發(fā)投入占比極低、研發(fā)人員僅10人等定位問題，八馬茶業(yè)收到深交所的多輪問詢。直至2022年5月，八馬茶業(yè)主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。2022年9月，八馬茶業(yè)披露招股書，擬在深市主板上市。2023年3月，被平移至深交所審核。2023年9月，八馬茶業(yè)再次撤回深交所主板上市申請(qǐng)。
最終在今年1月，八馬茶業(yè)正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，不過招股書于2025年7月17日自動(dòng)失效。今年9月，八馬茶業(yè)再度遞交了招股書；10月，八馬茶業(yè)的港股IPO（首次公開募股）申請(qǐng)已通過港交所聆訊，即將在港股上市。
業(yè)績(jī)面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)
原葉茶市場(chǎng)消費(fèi)不斷升溫，越來越多消費(fèi)者開始“喝茶”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按銷售收入計(jì)，中國(guó)茶葉市場(chǎng)整體規(guī)模由2020年的約2889億元（人民幣，下同）增長(zhǎng)至2024年的約3258億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為3.0%，預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至2029年的約4079億元，2024至2029年復(fù)合年增長(zhǎng)率約為4.6%。作為中國(guó)茶企業(yè)的知名企業(yè)，八馬茶業(yè)此前幾年業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)，但在2025年出現(xiàn)了下滑。
根據(jù)招股書顯示，2022年到2024年，八馬茶業(yè)收入分別為18.18億元、21.22億元、21.43億元，2023年和2024年的收入增速分別為16.8%和1.0%。2025年上半年，八馬茶業(yè)收入為10.6億元，同比下滑4.2%，凈利潤(rùn)也在同步下滑。2022年到2024年，八馬茶業(yè)凈利潤(rùn)分別為1.66億元、2.06億元、2.24億元，2023年和2024年凈利潤(rùn)增速分別為24.0%和8.9%。2025年上半年，八馬茶業(yè)凈利潤(rùn)為1.2億元，同比下滑17.8%。
值得注意的是，八馬茶業(yè)曾經(jīng)陷入虛假宣傳的困境。2018年9月，八馬茶業(yè)被博鰲亞洲論壇指責(zé)其冒充論壇指定用茶。2018年11月1日，八馬茶業(yè)在官網(wǎng)發(fā)布道歉聲明，稱此事乃個(gè)別不法分子采用偽造博鰲亞洲論壇授權(quán)證書及公章等手段的欺詐行為，八馬茶業(yè)向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案，公安機(jī)關(guān)已經(jīng)展開調(diào)查。八馬茶業(yè)還表示，經(jīng)協(xié)商，公司與博鰲亞洲論壇已達(dá)成和解。八馬茶業(yè)向博鰲亞洲論壇鄭重道歉，并盡快采取相關(guān)措施刪除不實(shí)宣傳及報(bào)道，同時(shí)對(duì)博鰲亞洲論壇造成的損失進(jìn)行賠償。
此前有業(yè)內(nèi)人士對(duì)新京報(bào)記者分析稱，從表面上來看，八馬茶業(yè)登陸港股的機(jī)會(huì)比較大，相比于其他專門做單一品類茶的企業(yè)來講，八馬茶業(yè)的茶品類多，這就意味著企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。如果企業(yè)做多品類布局，就可以面對(duì)不同市場(chǎng)，開發(fā)不同茶類產(chǎn)品，滿足不同的消費(fèi)需求，這就更容易去做大。
新京報(bào)記者 王子揚(yáng)
編輯 唐崢
校對(duì) 柳寶慶
